周三，美股主要股指继续走强。标准普尔500指数上涨1.05%，纳斯达克综合指数上涨1.64%，双双创下新高。市场参与者在当前环境下，更多将注意力放在即将到来的第一季度财报表现上，而对伊朗战争相关风险的反应相对有限。
据《CNBC》报道，总部位于犹他州的 WEBs Investments 首席执行官本·富尔顿（Ben Fulton）在谈及近期市场走势时表示，一周前他认为“风险在上行”，但在经历近期剧烈波动后，他现在认为“风险在下行”，并称“是时候把它抛诸脑后了，必须坚持下去”。
报道介绍，WEBs Investments 采用一种以波动率为核心的策略，通过使用总回报掉期调整投资组合中基础资产（如广泛ETF）的敞口，以反映当前波动率水平。对于持有较高现金比例、等待市场下行风险明朗化信号的投资者而言，该类思路被认为具有一定参考意义。
期权市场整体情况
在周三的交易中，美股期权总成交量约为5530万份，较过去90天平均水平低约430万份。其中，看涨期权约占整体成交量的60%，前100只个股期权合计占到总成交量的约80%。
在异常活跃的期权合约中，有95只看涨期权的成交量与未平仓合约比率（Vol/OI）达到10或以上，其中17只合约的收盘卖价低于1美元。报道指出，这17只看涨期权覆盖标准普尔500指数11个板块中的8个，其中金融服务和能源板块各有4只期权入选，其次是金融服务（3只）、公用事业（2只），工业、医疗保健、非必需消费品和必需消费品各1只。
在这17只合约中，有三只看涨期权的单份成本不超过300美元，报道认为其风险回报结构较为突出，且对应标的股票分属不同板块。
医疗保健板块：联合健康集团（UNH）
在上述17只期权中，联合健康集团（UnitedHealth Group，代码：UNH）相关合约的成交量与未平仓合约比率最高，达到41.64。联合健康集团是美国最大的私人健康保险公司之一，近年经营环境相对复杂。
报道提到，2024年12月4日，该公司旗下运营部门 UnitedHealthcare 的首席执行官在一起刑事案件中遇害。2025年1月30日，联邦法官裁定涉案人路易吉·曼吉奥内（Luigi Mangione）不适用死刑判决。
据 Barchart 撰稿人埃布贝·琼斯（Ebube Jones）近期文章，市场对联合健康集团股票的“转机”预期有所关注。分析师整体评级为“中度买入”，综合评分为4.35（满分5），一致目标价为362.62美元。
公司方面，当日将2026年每股收益预期上调0.50美元至18.25美元，以当前股价计算，对应市盈率约为19.4倍。报道认为，以其在管理式医疗领域的规模来看，该估值水平被视为相对合理。
在期权方面，5月8日到期、执行价390美元的看涨期权收盘卖价为0.77美元（即每份合约77美元），约为当日353.52美元标的股价的0.22%。距离到期尚有15天。若在到期前，UNH 股价在两周内上涨10.52美元（约3.0%），并在此期间卖出该期权，则该合约名义上有机会实现约一倍收益。该期权的预期波动率为4.1%。报道同时指出，UNH 股价在5月8日前升至390美元以上的概率被认为不高。
能源板块：哈里伯顿公司（HAL）
能源板块在2026年表现突出。截至4月22日，标准普尔500能源板块成分股平均涨幅为25.9%，几乎是排名第二的材料板块（13.6%）的两倍。作为标普500中22只能源股之一，油田服务公司哈里伯顿（Halliburton，代码：HAL）年初至今涨幅约为41%，显著高于板块平均水平。
报道指出，哈里伯顿是全球主要油田服务供应商之一，在油价走高且产量难以快速跟上的背景下，其短期技术面在 Barchart 平台上被归类为“100%强烈买入”。
与可将部分产量转移至中东以外地区的综合性石油公司埃克森美孚（Exxon Mobil，代码：XOM）不同，哈里伯顿的业务更多依赖于相关地区的作业机会。报道认为，中东地区安全局势的不确定性对其业务扩张构成一定掣肘。
哈里伯顿首席执行官杰夫·米勒（Jeff Miller）在公司2026年第一季度财报发布会上表示，在北美市场，他看到“明显迹象表明我们正处于复苏的初期阶段”。报道称，若中东局势逐步缓和，公司有望在未来产生更多自由现金流。
在期权方面，5月1日到期、执行价42美元的看涨期权收盘卖价为0.30美元（每份合约30美元），约为当日39.11美元标的股价的0.77%。距离到期尚有8天。若在到期前，HAL 股价在8天内上涨1.79美元（约4.5%），并在此期间卖出该期权，则该合约名义上有机会实现约一倍收益。该期权预期波动率为5.05%。报道测算，若按此涨幅和持有期限折算，名义年化收益率将超过4500%。
公用事业板块：罗杰斯通信（RCI）
在公用事业及通信相关板块中，加拿大运营商罗杰斯通信（Rogers Communications，代码：RCI）亦出现在上述17只异常活跃看涨期权标的名单中。
罗杰斯通信近日公布的2026年第一季度财报显示，公司净利润同比增长72%，由上年同期的2.80亿加元（约2.04亿美元）增至4.82亿加元（约3.52亿美元）。同期收入增长10%，达到54.8亿加元（约40亿美元）。
公司表示，收入增长部分来自此前收购贝尔加拿大（BCE）持有的枫叶体育娱乐公司（Maple Leaf Sports & Entertainment，MLSE）37.5%股权。MLSE 旗下拥有多支职业体育队伍，包括多伦多猛龙队和多伦多枫叶队。完成该交易后，罗杰斯通信目前持有 MLSE 75%股权。
根据公司规划，罗杰斯通信预计将在2026年下半年收购 MLSE 董事长拉里·坦嫩鲍姆（Larry Tanenbaum）持有的剩余25%股权，届时将实现对 MLSE 及多伦多蓝鸟队（蓝鸟队不隶属 MLSE）的全资控股。报道援引市场观点称，罗杰斯通信未来可能将蓝鸟队纳入 MLSE 资产组合，并考虑整体出售少数股权或推动 MLSE 上市，再对猛龙队、枫叶队和蓝鸟队中的至少两支球队进行拆分上市，同时保持控股权。
报道认为，上述体育资产的资本运作将在未来12至24个月内成为市场关注焦点，被视为罗杰斯通信从现有资产中释放附加价值的一种路径。
在期权方面，5月15日到期、执行价40美元的看涨期权收盘卖价为0.40美元（每份合约40美元），约为当日37.48美元标的股价的1.07%。距离到期尚有22天。若在到期前，RCI 股价上涨1.76美元（约4.7%），并在此期间卖出该期权，则该合约名义上有机会实现约一倍收益。该期权预期波动率为6.32%。
报道最后引用冰球名宿韦恩·格雷茨基（Wayne Gretzky）的一句话：“你错过的每一次投篮，都是百分之百的失败”，以此强调上述期权交易在当前市场环境下受到部分投资者关注。
