本周（1月26日至30日）为本季度财报最为密集的时段之一，多家大型成分股将公布业绩，包括特斯拉（TSLA）、微软（MSFT）、苹果（AAPL）、Meta平台（META）、联合健康集团（UNH）、埃克森美孚（XOM）、Visa（V）、万事达（MA）、雪佛龙（CVX）和卡特彼勒（CAT）等，预计将对相关个股及整体市场带来较大影响。
在财报公布前，市场对业绩结果存在不确定性，投机与对冲需求推升相关个股期权的隐含波动率，期权价格随之走高。财报发布后，不确定性消除，隐含波动率通常会回落至相对常规水平。
文中提到的预期波动区间，是基于财报日期之后首个到期日的期权价格估算而来：以平值看涨期权与平值看跌期权价格之和作为参考，用于粗略衡量市场对财报前后短期波动幅度的定价。该方法并非精确计算，但被视为相对合理的近似。
本周主要财报个股预期波动
周一（1月26日）
无重要财报相关事件列出。
周二（1月27日）
- 联合健康集团（UNH）– 预期波动约 5.4%
- 波音（BA）– 预期波动约 5.0%
- 通用汽车（GM）– 预期波动约 6.1%
- 联合包裹服务（UPS）– 预期波动约 7.1%
- 下一能源（NEE）– 预期波动约 3.9%
- 希捷科技（STX）– 预期波动约 11.2%
周三（1月28日）
- 特斯拉（TSLA）– 预期波动约 6.2%
- 微软（MSFT）– 预期波动约 5.4%
- Meta平台（META）– 预期波动约 6.7%
- ServiceNow（NOW）– 预期波动约 8.0%
- 凌云半导体（LRCX）– 预期波动约 8.7%
- 星巴克（SBUX）– 预期波动约 8.0%
- AT&T（T）– 预期波动约 4.5%
- ASML控股（ASML）– 预期波动约 7.0%
- IBM（IBM）– 预期波动约 6.5%
- 拉斯维加斯金沙（LVS）– 预期波动约 6.5%
周四（1月29日）
- 苹果（AAPL）– 预期波动约 4.4%
- SanDisk（SNDK）– 预期波动约 14.7%
- 奥驰亚（MO）– 预期波动约 3.5%
- 西部数据（WDC）– 预期波动约 12.0%
- Visa（V）– 预期波动约 3.3%
- 卡特彼勒（CAT）– 预期波动约 5.9%
- 黑石集团（BX）– 预期波动约 4.7%
- 万事达（MA）– 预期波动约 3.9%
- 洛克希德·马丁（LMT）– 预期波动约 4.9%
周五（1月30日）
- 埃克森美孚（XOM）– 预期波动约 3.1%
- 威瑞森通信（VZ）– 预期波动约 4.1%
- 雪佛龙（CVX）– 预期波动约 2.9%
期权策略与风险提示
在上述预期波动区间基础上，文中列举了不同市场观点下常见的期权结构示例：
- 看跌观点：可在预期区间之外构建熊市看涨价差；
- 看涨观点：可在预期区间之外构建牛市看跌价差，或在风险承受能力较高的前提下考虑裸卖看跌期权；
- 中性观点：可考虑铁鹰策略，并将短期期权行权价设在预期波动区间之外。
文中强调，在财报期间进行期权交易时，更倾向采用风险有限的结构，并控制整体仓位规模。如果个股走势大幅偏离预期导致策略亏损，单笔交易的最大损失宜控制在投资组合的1%至3%范围内。
高隐含波动率个股与筛选
文中提到，可通过Barchart的股票筛选器寻找其他隐含波动率较高的标的，并根据特定条件进行筛选。筛选结果按隐含波动率排序，供投资者进一步跟踪。相关筛选条件在文中已给出，但未逐一列出具体参数。
文章同时提及，可参考同一作者的其他内容，了解在本财报季中如何基于隐含波动率和预期波动区间寻找期权交易机会。
上周财报公布后的实际波动
文中列出了部分上周公布财报公司的股价实际变动与此前预期波动的对比：
- USB：实际 +0.0%，预期 3.8%
- FAST：实际 -2.6%，预期 7.3%
- MMM：实际 -7.0%，预期 5.6%
- NFLX：实际 -2.2%，预期 7.7%
- KMI：实际 +3.9%，预期 2.8%
- JNJ：实际 -0.1%，预期 3.2%
- SCHW：实际 +0.8%，预期 4.8%
- TFC：实际 +1.8%，预期 6.2%
- INTC：实际 -17.0%，预期 8.7%
- FCX：实际 -2.9%，预期 5.3%
- COF：实际 -7.6%，预期 4.8%
- PG：实际 +2.7%，预期 3.8%
- GE：实际 -7.4%，预期 5.5%
- CSX：实际 +2.4%，预期 3.7%
- SLB：实际 -0.3%，预期 4.1%
根据上述样本，文中指出，在15家公司中，有10家财报后股价波动落在预期区间之内，仅有6家公司在财报公布后股价录得上涨。
异常期权活动
文中提到，上周以下个股出现异常期权交易活动：
- 凌云半导体（LRCX）
- IREN
- 英特尔（INTC）
- 拉斯维加斯金沙（LVS）
- CRCL
- HIMS
- Meta平台（META）
此外，还有其他个股被列为出现异常期权活动，但未在文中逐一展开。
风险声明
文末强调，期权交易存在较高风险，投资者可能面临全部投资损失。相关内容仅供教育与参考使用，不构成任何形式的交易建议。投资者被提醒在做出投资决策前，应自行开展尽职调查，并咨询专业财务顾问。
