美股概况：科技股承压 三大指数下跌
周四，美国股市普遍走低，受对人工智能相关支出及成本前景的担忧影响，大型科技股承压。标普500指数（$SPX）（SPY）下跌1.02%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）下跌0.30%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）跌幅居前，下挫1.69%。
股指期货同步走弱。3月迷你标普期货（ESH26）下跌1.10%，3月迷你纳斯达克期货（NQH26）下跌1.79%。标普500指数和道指均回落至一周低位。
AI支出忧虑打压“壮丽七巨头” 微软领跌
市场对人工智能相关投入带来的成本压力表示担忧，成为拖累大盘的主要因素之一。微软（MSFT）公布的业绩显示，其第二季度Azure及其他云服务收入（不含外汇影响）同比增长38%，与市场共识一致，但未能超出预期，同时费用高于预期，引发投资者对其AI和云业务投入回报的疑虑。
微软股价当日大跌逾12%，为道指成分股中跌幅最大个股，并对除Meta Platforms外的“壮丽七巨头”科技股整体表现形成压制。亚马逊（AMZN）、英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA）均下跌超过2%，Alphabet（GOOGL）下跌逾1%，苹果（AAPL）微跌0.08%。
与之形成对比的是，Meta Platforms（META）因业绩和指引强劲逆势上涨，成为科技板块的主要支撑。
个股与板块：Meta、IBM走强 能源股受油价提振
Meta Platforms公布的第四季度营收为598.9亿美元，高于市场预期的584.2亿美元；公司预计第一季度营收为535亿至565亿美元，显著高于预期的512.7亿美元。受此提振，Meta股价上涨逾7%，领涨纳斯达克100指数。
国际商业机器公司（IBM）第四季度营收为196.9亿美元，高于预期的192.1亿美元，股价上涨超过6%，为道指成分股中表现最佳个股之一。
能源板块则受油价走强推动。WTI原油（CLH26）期货价格上涨超过3%，创4.25个月新高，带动能源生产及服务类股票普遍走高。APA公司（APA）、康菲石油（COP）、Diamondback Energy（FANG）、马拉松石油（MPC）和瓦莱罗能源（VLO）涨幅均超过3%；哈里伯顿（HAL）、西方石油（OXY）、菲利普斯66（PSX）和德文能源（DVN）上涨逾2%；雪佛龙（CVX）和埃克森美孚（XOM）涨幅超过1%。
邮轮及航空股亦表现活跃。皇家加勒比邮轮公司（RCL）上调全年调整后每股收益预期至17.70至18.10美元，高于市场预期的17.67美元，股价大涨逾15%，领涨邮轮股及标普500成分股；嘉年华邮轮（CCL）和挪威邮轮控股（NCLH）均上涨超过6%。
西南航空（LUV）预计第一季度调整后每股收益至少为0.45美元，显著高于预期的0.28美元，股价上涨逾3%。
防务板块方面，洛克希德·马丁（LMT）给出全年每股收益预期29.35至30.25美元，高于市场预期的29.09美元，股价上涨超过5%。C.H. Robinson Worldwide（CHRW）第四季度调整后稀释每股收益为1.23美元，高于预期的1.13美元，股价上涨逾2%。
加密货币相关股走弱 拉斯维加斯金沙大跌
比特币（^BTCUSD）价格下跌逾5%，触及1.75个月低点，拖累相关概念股走低。MicroStrategy（MSTR）下跌超过9%，银河数字控股（GLXY）跌逾7%；Coinbase（COIN）、MARA控股（MARA）和Riot Platforms（RIOT）跌幅均超过6%。
部分公司因业绩不及预期或评级遭下调而承压。拉斯维加斯金沙集团（LVS）公布的第四季度澳门业务调整后物业EBITDA为6.08亿美元，低于市场预期的6.261亿美元，股价大跌逾14%，为标普500成分股中跌幅最大个股。
HubSpot（HUBS）遭BMO资本市场将目标价从465美元下调至385美元，股价下跌超过12%。ServiceNow（NOW）第四季度调整后毛利率为80.5%，低于预期的81.2%，股价下跌逾11%。
消费与工业类个股亦有明显回调。惠而浦（WHR）第四季度净销售额为41亿美元，低于预期的42.6亿美元，且全年持续每股收益预期约为7.00美元，低于预期的7.23美元，股价下跌逾7%。拖拉机供应公司（TSCO）第四季度净销售额为39亿美元，低于预期的39.9亿美元，公司预计全年同店销售增长1%至3%，中值低于预期的2.96%，股价下跌超过6%。陶氏公司（DOW）第四季度净销售额为94.6亿美元，略低于预期的95亿美元，股价下跌逾5%。
宏观数据：就业与贸易数据分化 工厂订单强劲
美国最新公布的劳动力市场数据显示，就业状况出现一定分化。上周首次申领失业金人数减少1000人至20.9万人，高于市场预期的20.5万人，显示短期就业流动略强于预期；持续申领失业金人数则减少3.8万人至182.7万人，为6个月低点，优于预期的185万人，表明劳动力市场整体仍显韧性。
贸易方面，美国11月贸易逆差扩大至568亿美元，高于预期的440亿美元，为四个月来最大逆差。
工业活动方面，美国11月工厂订单环比增长2.7%，显著高于预期的1.6%，为六个月来最大增幅。
政策与政治不确定性：关税与政府拨款前景受关注
市场参与者同时关注贸易及财政政策相关风险。特朗普总统威胁对来自加拿大的美国进口商品征收100%的新关税，并表示希望伊朗就一项“公平合理且无核武器”的核协议进行谈判，称美国舰队已进入相关地区，准备“迅速且猛烈”完成任务。
在国内财政方面，市场关注政府资金拨付的不确定性。报道指出，移民与海关执法局（ICE）资金问题可能导致美国政府关门风险上升，且存在再次出现部分政府关门的可能。参议院民主党人威胁因明尼苏达州ICE枪击事件而阻挠政府资金协议。目前的临时拨款措施将于本周五到期，如未能达成新协议，部分政府部门可能面临停摆。
本周市场关注焦点包括潜在新关税消息及持续拨款决议（CR）的进展。周五将公布的12月生产者物价指数（PPI）亦备受关注。市场预计，12月PPI最终需求同比增速将从11月的3.0%放缓至2.8%，剔除食品和能源的核心PPI同比增速预计从3.0%降至2.9%。此外，1月芝加哥采购经理指数（PMI）预计将上升0.8点至43.5。
利率互换市场显示，投资者预计美联储在3月17-18日的下一次政策会议上降息25个基点的概率为14%。
债市与利率：美债受避险买盘支撑 欧洲收益率回落
在利率市场，3月10年期美国国债期货（ZNH6）价格上涨约5个基点，对应10年期美债收益率下行0.6个基点至4.237%。股市走弱带动避险需求上升，加之当周首次申领失业金人数高于预期，均对美债价格形成支撑。
不过，油价上涨约3%，创4.25个月新高，推升通胀预期，限制了美债涨幅。财政部当日计划发行440亿美元7年期国债，供应增加亦对债市构成一定压力。
欧洲债市方面，主要国家国债收益率普遍下行。10年期德国国债收益率下跌2.9个基点至2.828%，盘中一度触及1.5周低点2.821%；10年期英国金边债券收益率从2.25个月高点4.566%回落，收报4.506%，下跌3.8个基点。
欧元区数据与央行预期
欧元区1月经济信心指数上升2.2点至99.4，为三年高位，高于市场预期的97.1。货币供应方面，欧元区12月M3货币供应同比增长2.8%，略低于预期的3.0%。
利率互换市场定价显示，投资者预计欧洲央行在2月5日的下一次政策会议上不会加息25个基点。
全球股市：欧美分化 A股与日股小幅走高
海外股市表现不一。欧洲斯托克50指数下跌0.68%，跌至一周低点。亚洲市场中，中国上海综合指数上涨0.16%，创两周收盘新高；日本日经225指数微涨0.03%。
财报季进展：盈利整体超预期 苹果将公布业绩
美国第四季度财报季进入密集披露阶段。本周共有102家标普500成分公司计划发布财报。已有106家标普500公司公布业绩，其中约81%的公司盈利超出市场预期。彭博情报数据显示，标普500指数成分股第四季度整体盈利预计同比增长8.6%，若剔除“壮丽七巨头”科技股，盈利增速预计为4.6%。
苹果公司（AAPL）计划于当日收盘后公布财报，市场高度关注其对消费电子需求及服务业务的最新指引。
当日计划发布财报的主要公司包括：A O Smith Corp（AOS）、Altria Group Inc（MO）、Ameriprise Financial Inc（AMP）、Apple Inc（AAPL）、Arthur J Gallagher & Co（AJG）、Blackstone Inc（BX）、Caterpillar Inc（CAT）、Comcast Corp（CMCSA）、Deckers Outdoor Corp（DECK）、Dover Corp（DOV）、Dow Inc（DOW）、Hartford Insurance Group Inc/The（HIG）、Hologic Inc（HOLX）、Honeywell International Inc（HON）、International Paper Co（IP）、KLA Corp（KLAC）、L3Harris Technologies Inc（LHX）、Lockheed Martin Corp（LMT）、Marsh & McLennan Cos Inc（MRSH）、Mastercard Inc（MA）、Nasdaq Inc（NDAQ）、Norfolk Southern Corp（NSC）、Parker-Hannifin Corp（PH）、PulteGroup Inc（PHM）、ResMed Inc（RMD）、Royal Caribbean Cruises Ltd（RCL）、Sandisk Corp/DE（SNDK）、Sherwin-Williams Co/The（SHW）、Southwest Airlines Co（LUV）、Stryker Corp（SYK）、Thermo Fisher Scientific Inc（TMO）、Tractor Supply Co（TSCO）、Trane Technologies PLC（TT）、Valero Energy Corp（VLO）、Visa Inc（V）、Western Digital Corp（WDC）、Weyerhaeuser Co（WY）。
