Hyperliquid平台代币HYPE的价格走势近日引发市场关注。BitMEX联合创始人Arthur Hayes在最新文章中表示，HYPE价格在8月前有可能升至150美元。

交易量轮动与收入结构支撑看涨预期

Hayes在周一发布的文章中指出，如果Hyperliquid继续从中心化交易所（CEX）吸引衍生品交易量并扩展产品线，HYPE价格可能从当前约30美元水平上涨约五倍。

根据其测算，要支撑这一价格目标，Hyperliquid的30天年化收入运行率需从3月的8.43亿美元提升至8月的14亿美元。

Hayes认为，在Hyperliquid已在3月吸收约6%衍生品交易量的基础上，若再从中心化交易所获得约3.96%的市场份额，这一收入增幅在结构上具备实现空间。

他提到，Hyperliquid约97%的收入用于在公开市场回购HYPE代币，即平台大部分收入会被用于回购自身代币。在交易活动持续增长的前提下，这一机制被他视为有利于支撑HYPE价格，并提高其在8月前触及150美元的可能性。

宏观资产合约走俏：石油相关产品交易量上升

Hayes的看涨观点发布之际，宏观相关资产在Hyperliquid上的交易活跃度明显提升。随着美伊战争推升市场对能源资产的关注，石油已成为该平台交易量最大的标的之一。

周二，Hyperliquid上原油相关永续合约CL-USDC的24小时交易量约为12.9亿美元，略高于ETH-USDC合约约12.4亿美元的成交规模。这一数据表明，部分交易者正通过该平台增加对石油等传统资产的敞口，而不仅限于加密货币品种。

Hayes将这一趋势与其提出的“HIP-3”机制联系起来。根据其介绍，HIP-3允许用户通过质押HYPE，在无需许可的情况下创建永续合约市场。他表示，近期与石油、黄金、白银以及主要美国股指相关的新合约已开始获得市场关注。

Hayes称，目前HIP-3相关产品贡献了Hyperliquid近10%的收入。他认为，如果该去中心化交易平台继续提供包括黄金和石油在内的宏观资产合约，未来几个月收入有望在此基础上增长约160%。

过往观点与价格表现

资料显示，Hayes关联的家族办公室基金Maelstrom去年曾预计，受119亿美元规模代币解锁影响，HYPE价格将出现下跌。此后，Hyperliquid代币价格已较当时水平下跌约40%。

与此同时，Hayes此前也多次给出尚未实现的高位价格预测，包括比特币在2025年底达到25万美元、2026年3月达到20万美元，以及TRUMP迷因币在2025年1月市值达到1000亿美元等。

技术形态指向50美元初步目标

从技术面观察，Hayes认为，HYPE当前价格结构呈现“杯柄形态”，该形态通常在价格圆弧式回升后出现短暂盘整，随后在突破颈线阻力位时被视为完成，后续涨幅一般以形态最大高度作为参考。

在这一框架下，若HYPE价格明确突破约35.50美元的颈线阻力位，其技术形态对应的初步目标价约为50美元，较当前水平潜在涨幅超过40%。

相反，如果价格未能有效突破35.50美元，Hayes认为，HYPE可能回落至约30美元附近。该区域对应0.236斐波那契回撤水平以及50日指数移动均线（50日EMA，图中红色曲线），被他视为潜在支撑区间。

在此基础上，Hayes将技术形态所指向的50美元目标与其对交易量轮动、收入增长及代币回购机制的判断结合，提出了HYPE在8月前有望触及150美元的观点。