Arthur Hayes在接受CoinDesk主持人Jennifer Sanasie的市场展望采访时表示，去中心化永续合约交易平台Hyperliquid的收入表现与“真实交易”特征，可能推动其代币HYPE继续上行，并在谈及价格空间时提到150美元。

Hayes看涨逻辑：收入与“真实使用”

Hayes称，Hyperliquid与部分永续期货交易所的差异在于，其交易活动更多来自真实使用场景，而非依赖激励驱动的交易量。他表示，按30天费用数据测算，Hyperliquid仍接近以约10亿美元年化收入运行率运转。

Hayes还回顾了其交易操作称，他曾在预期代币解锁带来抛压前，以50至55美元区间卖出公司持有的HYPE头寸；但在团队选择不出售大部分每月代币分配后，他再次转为看涨。

交易活动来源：传统市场之外的交易需求

Hayes表示，越来越多交易者使用Hyperliquid来获取传统平台难以提供的市场敞口。他提到，零售交易者可使用稳定币与加密钱包，进行包括石油或“纳斯达克代理”等资产的全天候交易。

在杠杆方面，Hayes称，相比许多零售投资者在传统经纪平台常见的2倍至3倍杠杆，Hyperliquid上10倍至20倍杠杆通常可用。他还指出，周末发生的地缘政治事件（例如突发冲突公告）会促使交易者在传统市场休市期间转向该平台交易。

“更真实”的市场指标：成交与流动性

谈及平台竞争格局，Hayes表示，一些竞争平台可能依赖洗盘交易或代币激励计划来放大表观活跃度。为评估交易所交易需求的真实性，他使用“交易量与未平仓合约之比”作为观察指标，并称Hyperliquid在主要永续DEX中该比率最低，显示出更多“真实”交易。

他同时表示，在10万美元至1000万美元规模的大额比特币永续交易中，Hyperliquid提供的滑点也处于最低水平。

风险提示：估值过热与竞争加剧

Hayes称，若市场炒作升温、情绪过于乐观，可能成为需要警惕的信号。他表示，如果HYPE的市盈率大幅上升，他将重新评估自身立场。

他还提到，竞争对手若以更低费用切入，可能侵蚀Hyperliquid目前约70%的永续DEX收入份额。Hayes表示，维持强劲收入表现以及团队在代币出售上的持续克制，是其看涨逻辑能否延续的关键。

其他观点：隐私项目与比特币预测

除HYPE外，Hayes还提及以隐私为重点的加密项目是一个正在发展的叙事。他表示，随着对区块链监控与人工智能驱动交易分析的担忧上升，Zcash可能受益；他并称，Zcash的加密升级与隐私模型是其偏好该项目而非Monero等替代品的原因。

在比特币方面，Hayes重申其此前观点称，比特币可能在年底前达到250,000美元，尽管其早期目标未能实现。