BitMEX 正在将业务从传统加密原生市场延伸至股票相关衍生品领域。根据提供给 Cointelegraph 的新闻稿，该平台推出名为 Equity Perps 的新系列永续掉期合约，为用户提供以加密货币作为抵押、全天候交易的美国主要股票及股指敞口，标的包括苹果、特斯拉、英伟达，以及标普500指数和纳斯达克指数等。

BitMEX 表示，Equity Perps 借鉴了加密市场中广泛使用的永续掉期结构——无到期日、基于资金费率机制并可提供高杠杆敞口——并将这一模式应用到传统上受限于固定交易时段的股票市场之上。

链上股票交易量快速放大

BitMEX 的新产品推出之际，链上股票和代币化资产的交易需求正在上升。Bitget 此前披露，其平台代币化股票的累计现货交易量已超过 10 亿美元，其中约 95% 的成交量集中在去年 12 月。Bitget 将这一集中放量部分归因于黄金和白银相关产品需求的上升，当时贵金属在传统市场创下历史新高。

Bitget CEO 陈格蕊（Gracy Chen）在接受 Cointelegraph 采访时表示，12 月的交易激增与美国股市走势基本同步，人工智能相关题材及科技板块情绪回暖，为活跃交易提供了有利环境。

除 Bitget 外，Kraken 推出的 xStocks 代币化股票产品在中心化和去中心化交易所的总交易量据称已突破 100 亿美元。与此同时，Coinbase 正在整合股票、预测市场以及代币化资产等业务。相关动向被业内视为股票、ETF 和大宗商品等传统资产，正逐步以更接近加密资产的流动性和可用性方式进行交易的一部分趋势。

“对我们来说，10 亿美元的交易量验证了用户对传统资产链上访问的需求。”陈格蕊称。她同时指出，Coinbase 和 Kraken 正在明确加码这一方向，这表明代币化股票正从边缘产品向核心市场层演进。

锁定加密衍生品用户与年轻散户

在用户定位方面，BitMEX 将 Equity Perps 视为面向加密衍生品交易者及部分散户投资者的产品。根据最新盖洛普数据，美国 Z 世代成年人持有个股的比例显著低于婴儿潮一代，但更偏好投机性资产、科技股及加密资产。BitMEX 正试图吸引这一群体。

BitMEX CEO Stephan Lutz 对 Cointelegraph 表示，平台观察到年轻投资者希望在更灵活的时间段进行交易，并希望在自选时点使用杠杆，同时保持对自身投资组合的掌控。

他称，Equity Perps 旨在满足上述需求，允许用户在不出售所持加密资产的前提下，将其作为抵押品获取股票敞口。Lutz 强调，该产品既面向已经熟悉加密衍生品的用户，也面向缺乏直接美股交易渠道，或身处与华尔街交易时间不匹配时区的散户投资者。

监管不确定性仍存

据介绍，BitMEX 的 Equity Perps 通过其巴拿马实体提供，合约设有 2.5 个基点的做市商返佣机制，在价格接近公允价值时资金费率为 0%。抵押品方面，支持比特币（BTC）、以太坊（ETH）、XRP、Solana（SOL）以及多种稳定币等多资产形式。

尽管市场规模扩大，代币化股票及与股票挂钩的永续合约在多地仍处于监管灰色地带。美国和欧洲监管机构此前均对相关产品发出警示，指出在投资者保护、基础资产所有权安排以及现有证券法规适用性等方面，仍存在尚未厘清的问题。

Lutz 表示，BitMEX “致力于依法合规经营负责任的业务”，并将现金结算的 Equity Perps 视为相较现货代币化股票而言，在结构上更为简化的一种替代方案。

陈格蕊则指出，当前监管模式“因司法管辖区而异”，Bitget 尊重各地监管差异，并将其视为这一快速发展行业在走向成熟过程中的自然阶段。