Coinbase法律副总裁兼全球诉讼负责人Ryan VanGrack表示，部分州监管机构在针对预测市场采取行动时，对联邦法律的适用作出了“误导”性表述，并试图改变国会对衍生品监管权的安排。

VanGrack称，在Coinbase与Kalshi合作推出预测市场产品后，公司已在康涅狄格州、伊利诺伊州、密歇根州和内华达州提起诉讼。上述州中有的已向相关方发出停止和停止信函，或发布公开警告，认为与体育赛事相关的合同构成非法赌博。VanGrack表示，这些举措使客户面临“真实和迫在眉睫”的威胁，促使Coinbase寻求联邦法院作出明确裁决。

在伊利诺伊州的相关诉讼中，州官员在法庭上辩称，若缺少州层面的介入，市场将因美国商品期货交易委员会（CFTC）资源有限而无法得到有效监管。VanGrack对此回应称，该说法“误导”，并指出CFTC长期以来一直监督规模达数万亿美元的衍生品市场。他还提到，CFTC近期就事件合同内幕交易发布的执法提醒，显示该机构正在积极监管这一领域。

争议焦点在于，谁有权监管与体育相关的事件合同。VanGrack表示，《商品交易法》赋予CFTC对掉期和衍生品（包括事件合同）的独占管辖权。该法律还包含一项“特殊规则”，允许CFTC——而非各州——基于公共政策理由禁止游戏事件合同。针对部分州试图将体育合同从联邦掉期定义中剔除的做法，VanGrack称，这种解读缺乏法律文本或先例支持。

Coinbase同时强调，交易所交易的事件合同与传统体育博彩在结构上存在根本差异。其表示，在Kalshi等指定合同市场上，买卖双方在受CFTC监管的交易所内形成价格；而在传统体育博彩中，运营商设定赔率并作为赌注的对手方，该结构通常由各州监管。VanGrack称，没有人主张CFTC监管体育博彩，争议仅在于交易所交易的事件合同是否属于联邦衍生品法律框架。

VanGrack还表示，各州仍保有消费者保护与反欺诈等方面的权力，但若将全国性的衍生品市场置于“50个监管机构的拼凑”之下，将削弱投资者信心与市场稳定性。他称，国会早已选择统一的联邦衍生品监管框架，预测市场应适用同样的安排。