加密货币专注的风险投资机构 Escape Velocity 近日完成近 6200 万美元募资，将用于投资去中心化物理基础设施网络（DePIN）项目。该公司表示，在加密及科技整体融资环境趋冷的情况下，相关赛道仍吸引部分机构资金进入。

据《财富》报道，此次募资对应的是 Escape Velocity 第二只专门支持 DePIN 及其他加密原生领域创始人的基金。该基金已于 2023 年 12 月完成关闭，投资人包括 Andreessen Horowitz 联合创始人 Marc Andreessen 以及 Ribbit Capital 创始人 Micky Malka 等。

专注早期基金管理人的风险投资机构 Cendana Capital 向该基金出资 1500 万美元。

Escape Velocity 联合创始人 Mahesh Ramakrishnan 表示，DePIN 目前的发展程度与其被认为具备的潜力相比仍显不足，他将原因之一归结为不少新项目在结构设计上的问题。

Ramakrishnan对《财富》称，过去三年中，许多 DePIN 项目在缺乏实际业务基础的情况下就率先发行代币，“他们是基于炒作和一个想法来发行代币”。

在部分业内人士看来，市场热度与现实应用之间的落差依旧明显，但对该领域处于早期阶段的判断并未改变。HashKey Capital 投资研究主管 Jeffrey Hu 去年在接受 Cointelegraph 采访时表示，该公司“特别看好”DePIN 解决方案，理由是相关项目有助于连接物理世界与数字世界。

尽管行业整体面临逆风，部分 DePIN 项目仍呈现出一定增长势头。Escape Velocity 与 Messari 最新发布的《DePIN 现状》报告显示，该领域整体市值约为 100 亿美元，预计 2025 年网络链上收入将达到 7200 万美元。

Messari 在报告中将 DePIN 描述为体量相对较小但具备一定韧性的类别，并指出，即便相关代币价格出现大幅回调，产生实际收入的网络仍在持续运转。

报告称，许多 DePIN 相关代币价格较历史高点回落 94% 至 99%，反映出上一轮周期中市场估值与当前实际采用水平之间的差距。不过，报告同时指出，与活跃物理基础设施直接相关的部分项目，在持续性方面的表现要强于其代币价格所反映的情况。

其他研究显示，在监管框架相对清晰且基础设施需求更为迫切的地区，DePIN 项目获得了更多关注，其中包括阿联酋和新加坡。分析人士认为，这些市场通常在部署和合作方面提供更快通道，强化了 DePIN 采用可能更多出现在传统硅谷中心化创业生态之外地区的观点。