Fundstrat Global Advisors研究主管、以太坊国库公司BitMine主席Tom Lee近日表示，2026年在地缘政治紧张背景下，加密货币与股票市场可能在年初经历明显回调，但全年有望以反弹收官。

在周二播出的《The Master Investor Podcast》节目中，Lee对主持人Wilfred Frost表示，2026年的整体格局在一定程度上将类似于2025年，区块链和人工智能相关领域仍可能受益。不过，他认为，关税政策以及政治分歧带来的不确定性，将使市场在年初难以维持持续性上涨。

Lee预计，今年股市可能出现约15%至20%的调整。他同时补充称，自己仍看好年末表现，部分原因在于美国联邦储备委员会立场趋于鸽派，以及前一年量化紧缩（QT）进程的结束。他还指出，白宫在产业政策上对“赢家和输家”的选择，可能影响今年不同行业的相对表现。

在加密货币方面，Lee表示，仍预期比特币（BTC）今年将创下历史新高，但并未在此次采访中重申其此前提出的25万美元比特币价格目标。

去杠杆事件被视为关键考验

Lee认为，比特币若能创出新高，将成为市场的重要信号，表明此前的去杠杆冲击已被完全消化。他提到，10月10日市场大幅波动期间，约有200亿美元的加密杠杆头寸被清算，对市场造成显著影响。

“我认为2026年将是一个非常重要的考验，因为如果比特币创出新高，我们就知道那次去杠杆事件已经过去了。”Lee说。

他指出，加密资产近期走势与黄金出现背离，其中一部分原因在于周期性去杠杆过程。这类过程会反复冲击市场流动性，并对做市商造成严重打击。Lee将这些做市商形容为“加密货币的中央银行”。

在他看来，在加密资产实现更广泛的主流采用并获得更多机构参与之前，这类扰动仍将持续影响市场稳定性。

金属与能源板块前景分歧

在资产配置方面，Lee表示看好2026年的能源和基础材料板块，并认为投资组合中应包含黄金。

加密研究机构Into The Cryptoverse首席执行官Benjamin Cowen也提到类似的相对表现趋势。他在周二表示，2025年金属资产表现优于加密货币，2026年“很可能再次如此”。

不过，Cowen对金属价格的短期路径判断与Lee有所不同。他预计，金属价格今年晚些时候可能出现“大幅调整”，而在这一阶段，加密货币的跌幅可能更为明显。

Cowen在谈及交易策略时表示，应“交易你拥有的市场，而非你想要的市场”。