随着比特币（BTC）在11月底一度下挫至接近80,000美元，链上数据提供商Glassnode的一项短期持有者指标降至历史上与主要或阶段性熊市底部相吻合的水平。

Glassnode数据显示，11月24日，“短期持有者盈利供应/短期持有者亏损供应”比率降至0.013。该机构称，历史上该比率触及这一水平前后，曾对应局部底部或明确的熊市低点，包括2011年、2015年、2018年和2022年。

Glassnode将短期持有者定义为持有比特币不足155天的投资者。数据显示，在11月的低点附近，短期持有者盈利供应的7日移动平均降至约30,000 BTC；与此同时，短期持有者亏损供应升至245万BTC，为自2022年11月FTX事件以来的最高水平。彼时，比特币在接近15,000美元附近触底。

此后，比特币自2026年初以来回升至约94,000美元，累计涨幅超过7%。同期，短期持有者亏损供应回落至190万BTC，而短期持有者盈利供应反弹至85万BTC，使上述比率回升至约0.45。

Glassnode数据还显示，从历史表现看，当该比率接近1时，往往会进一步升破1并继续扩张，比特币价格通常在这一阶段进入持续上涨区间。目前该比率仍低于0.5。另据该机构统计，市场顶部通常不会在该比率升至100之前出现。