Grayscale研究负责人Zach Pandl表示，投资者在评估资产代币化进程时，应将其视为一条长期推进的路线图，而不是一次性完成的单笔交易。他指出，随着代币化逐步落地，不同阶段可能出现不同的受益者。

Pandl称，在代币化发展的早期，收益可能更多来自以机构为中心的许可型系统，例如Canton网络。这类网络更贴近现有金融体系，能够在既有框架上提供一种“稍微升级”的版本，从而更容易被机构采用。

他进一步表示，代币化的下一阶段可能由混合模式的平台主导，例如Avalanche；而在更后期，可能由更具雄心的全球去中心化平台获得更大空间，例如Ethereum。