美国联邦储备委员会近期在数字资产领域的两项动向引发市场关注：一是向加密货币交易所Kraken旗下机构发放有限用途主账户，二是美国总统唐纳德·特朗普提名一名被视为支持比特币的经济学家出任美联储主席。这些举措被业内视为美联储在加密资产问题上态度出现重要变化的信号，同时也遭到部分银行业团体反对。

Kraken获批“瘦账户” 接入联储支付体系

Kraken宣布，其在怀俄明州获批的特许银行实体Kraken Financial已获得联邦储备主账户。这使其成为公开报道中首家直接接入联邦储备支付基础设施的数字资产银行。

Kraken联合首席执行官Arjun Sethi表示，获得主账户后，该机构将不再只是美国银行体系的“外围参与者”，而是作为直接连接的金融机构运营。他称，这一安排有望提升法币与数字资产之间资金进出市场的可靠性和效率。

所谓主账户，是金融机构在联邦储备系统中持有的存款，被广泛视为美国货币体系中风险最低的美元形态。专注数字资产业务的Brogan Law律师事务所律师Aaron Brogan指出，联储体系内的美元“构成了美国货币体系的内在架构，美国可以随时增发这些美元”。在他看来，在全球美元仍为主要储备货币的背景下，联储体系内的美元被视为“最优质”的美元形态。

不过，联储主账户并非对所有机构开放。长期以来，加密货币企业在寻找愿意提供服务的银行方面面临困难，而愿意提供服务的多为州特许银行，这类机构本身获得联储账户的门槛较高。

主账户制度与“瘦账户”设计

联邦储备系统由12家地区联储银行组成。为统一不同地区联储的做法，美国国会在1980年通过《货币控制法》，赋予所有存款机构访问联储账户的权利。怀俄明大学法学院院长Julie Andersen Hill在研究中指出，立法历史多次提及应向“所有存款机构开放访问”联储支付系统。

随着银行业结构演变，联储在实际操作中对账户准入形成了分层。Brogan将其概括为三类：一是拥有存款保险的联邦特许银行，二是无存款保险的联邦特许银行，三是州特许银行。他指出，联储通常认为第一层机构应获得主账户访问权，而第三层机构则面临更严格审查，第二层介于两者之间。

在如何平衡准入与风险方面，联储近年来提出“瘦账户”（skinny account）概念。2025年10月，联储理事Christopher J. Waller提出一种新型账户设计，允许机构接入联储支付系统，但通过一系列限制控制风险，包括账户规模限制、余额不计付利息、设置余额上限、不提供日间透支以及不得使用贴现窗口借款等。

Kraken此次获批的正是这类“有限用途”主账户。尽管功能受限，但在加密行业内部被视为重要突破。来自怀俄明州、长期支持数字资产的参议员Cynthia Lummis将这一进展称为“数字资产历史上的分水岭时刻”。

美国行动论坛金融服务政策主管Thomas Kingsley表示，在金融压力时期，能否访问央行结算账户会实质性影响机构满足赎回需求的能力，从而降低依赖商业银行存款结构所带来的挤兑风险。但他同时指出，如果大型非银行机构在持有主账户的情况下发生操作失误或无序清算，其对金融体系核心基础设施的冲击也会更为直接。

银行业团体对Kraken账户表示担忧

Kraken获批主账户的消息引发部分银行业团体强烈反对。美国独立社区银行家协会（ICBA）首席执行官Rebeca Romero Rainey表示，向非银行实体和加密机构授予主账户访问权“对银行系统构成风险”。她认为，将联储账户直接扩展至传统银行监管框架之外的机构，存在重大隐患。

银行政策研究所（BPI）监管事务联合负责人Paige Pidano Paridon则表示，BPI“深切担忧”联储在尚未最终确定“瘦账户”政策框架前，就批准了这类“有限用途”主账户。她指出，这一决定忽视了联储此前就“瘦账户”征求的公众意见，且批准过程缺乏透明度，未披露为应对重大风险所采取的具体风险缓释措施。

特朗普提名亲加密经济学家出任美联储主席

在账户政策调整的同时，美联储领导层也可能出现与加密资产立场相关的变化。特朗普总统已向参议院提交提名，拟任命斯坦福大学胡佛研究所Shepard家族杰出访问经济学员Kevin Warsh出任美联储主席。

根据提名安排，白宫寻求任命Warsh担任美联储主席四年，并担任理事长达14年。Warsh曾于2006年至2011年在乔治·W·布什和巴拉克·奥巴马两届政府期间担任美联储理事。

Warsh近年来在公开场合多次就比特币发表看法，被外界视为对加密资产持相对开放态度。他在2025年5月接受采访时表示，“比特币并不让我紧张”。他提到，亿万富翁投资者Marc Andreessen曾向其介绍比特币白皮书，并称自己希望能像对方一样清晰理解比特币及相关新技术的变革性。他表示，比特币是一项重要资产，可以帮助政策制定者检验其政策决策的效果。

Warsh的提名预计将在参议院面临争议。部分民主党议员及央行政策专家此前已对特朗普政府试图影响美联储独立性表示担忧。特朗普多月来一直公开要求降息，但由现任主席杰罗姆·鲍威尔领导的美联储并未采纳这一主张。

今年1月，美国司法部向美联储发出大陪审团传票，并威胁就涉嫌滥用资金建造办公楼一事对鲍威尔提起刑事指控。鲍威尔当时表示，真正的争议在于美联储不愿服从白宫指令。

在Kraken获批有限用途主账户以及亲加密立场候选人被提名出任美联储主席的背景下，美国央行在加密货币问题上的政策走向及其对金融体系的影响，正受到各方持续关注。