美国加密货币矿业公司 MARA Holdings 在最新监管文件中披露，正调整其比特币持仓策略，并进一步向人工智能（AI）和高性能计算（HPC）领域延伸业务布局。

调整比特币出售安排

根据周一提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，MARA 表示，将根据市场状况和投资优先级，“时不时”出售部分比特币（BTC）持仓。文件显示，公司已更新内部策略，允许自 2026 年起出售其持有的比特币，此前自 2025 年起已允许出售由挖矿活动产生的比特币。

截至 12 月 31 日，MARA 报告持有 53,822 枚比特币，当时按市值计算约为 47 亿美元。按当前价格计算，这部分持仓价值约为 36.4 亿美元。

截至发稿时，比特币价格约为 67,717 美元，过去 30 天内跌幅超过 13%。

行业成本压力与盈利挑战

MARA 的策略调整出现在比特币挖矿难度和相关成本上升的背景下，多家加密矿企正将部分基础设施转向 AI 和 HPC 业务。

周一，Riot 披露 2025 年净亏损 6.63 亿美元，部分原因是其比特币持仓价值下跌。Core Scientific 则表示，其 2025 年第四季度收入同比下降 16%。

分析师 Shanaka Anslem Perera 周二在社交平台 X 上就 MARA 的 SEC 文件发表评论称，目前矿企面临的并非“灵活性”问题，而是“数学逼迫的结果”。他指出，当前每枚比特币的生产成本约为 87,000 美元，而现货价格约为 69,000 美元，“每挖出一个区块都在亏钱”，并称哈希价格已跌至每拍哈希 35 美元的历史低点。

Perera 还表示，挖矿企业“不再愿意持有比特币”，并指出，持有比特币最多的一些市场参与者（他以迈克尔·赛勒的策略为例）本身并不从事挖矿。他认为，比特币的生产与积累在这一资产 16 年历史上首次出现“完全脱钩”的情况。

加码 AI 与高性能计算

在业务布局方面，MARA 正加深向 AI 和 HPC 领域的转型。公司上月宣布收购计算基础设施运营商 Exaion 64% 的股权，称此举旨在通过高性能计算和人工智能业务强化其市场地位。

同一领域内，数字基础设施公司 Terawulf 上周表示，预计 2026 年将因人工智能和高性能计算相关合同获得额外增长。

地缘局势与比特币价格波动

近期地缘政治局势也被市场参与者视为影响比特币价格波动的因素之一。美国和以色列在周末对伊朗采取的军事行动，引发了对石油供应和通胀前景的担忧。

报道显示，周二比特币价格未能维持在 70,000 美元上方，黄金等资产价格亦出现波动，市场担心相关冲突可能持续时间较长。