加密研究机构 Messari 的最新数据显示，2025 年 3 月至 2026 年 3 月期间，加密领域融资总额同比增长近 50%，但整体交易数量下降 46%，资金明显向后期和战略性大额融资轮集中。

Messari 首席执行官 Eric Turner 于周日发布的加密融资概览显示，在过去 12 个月中，单笔融资的平均规模升至 3400 万美元，较一年前增长 272%。与此同时，活跃投资者数量减少 34.5%，降至 3225 名。

Messari 在报告中指出，当前“资本集中严重偏向后期和战略性大型融资轮”。以今年 2 月为例，仅三笔交易就贡献了当月 7.95 亿美元总融资额的 44%。

这三笔交易分别为：Tether 向在线市场 Whop 投资 2 亿美元；体育类点对点预测市场 Novig 在 Pantera Capital 领投的 B 轮融资中筹集 7500 万美元；以及专注稳定币业务的拉美金融科技应用 ARQ 于周三完成的 7000 万美元 B 轮融资，该轮由红杉资本领投。

尽管出现多笔大额交易，Messari 数据显示，2 月份 7.95 亿美元的总融资额较此前 30 天仍下降 65.3%。

Turner 在评论当前募资环境时表示，除 Dragonfly Capital 外，近期尚无主要加密风投机构完成新的募资轮，并称该行业“需要一些新鲜资金”。

在投资活跃度方面，Messari 的统计显示，过去三个月中，Coinbase Ventures、QUBIC Labs 和 Somnia 是加密领域最活跃的投资方。

从历史对比看，目前加密融资规模仍明显低于 2021 至 2022 年高点。自 2021 年 11 月和 2022 年 5 月融资峰值以来，月度加密融资大幅降温，当时单月融资额曾连续维持在约 40 亿美元水平。此后，40 亿美元这一月度融资规模仅有三次被触及。一些投资者开始将关注范围扩展至人工智能和高性能计算等领域。

在融资结构上，尽管资金高度集中于后期项目，Messari 指出，早期融资“仍保持高量但较为分散”。例如，Interstate 于周四完成的一笔 150 万美元融资轮就由逾 15 名参与方组成，既包括 Bloccelerate VC 等机构投资者，也包括个人天使投资人 Sergey Gorbunov。