Netflix股价周五下跌10%，多位华尔街分析师对公司的战略方向表示担忧。

该公司第一季度业绩于周四收盘后公布，收入和盈利均超出预期，但第二季度的财务指引低于分析师预期。此差距以及联合创始人兼前CEO里德·哈斯廷斯（Reed Hastings）将离开董事会、结束与公司三十年的关联的消息，导致股价在盘后交易中下跌。

尽管大盘上涨，Netflix股价周五继续下滑，交易量接近平时的两倍，股价在交易尾盘时徘徊于约97美元。此次下跌扭转了此前因三月宣布涨价及公司未被大规模传统资产收购所累的利好消息推动的15%以上涨幅。Netflix曾出价827亿美元收购华纳兄弟探索的影视及流媒体业务，但于二月退出，华纳兄弟探索接受了派拉蒙对整个公司的更高报价。

LOGO ETF的投资组合经理埃里克·克拉克（Eric Clark）通过邮件表示：“任何股价在财报前上涨40%的公司，其财报必须完美无缺。但我们不担心，季度内的短期波动从未影响我们。”他对Netflix持乐观态度，认为其进军体育领域是重大胜利，同时在人工智能上的投资及其优越的商业模式也令人看好。

然而，许多华尔街分析师态度更为谨慎。美国银行证券的杰西卡·赖夫·埃利希（Jessica Reif Ehrlich）仍然给予Netflix买入评级，但她认为季度业绩及管理层在财报电话会议上的表述缺乏说服力。“虽然我们依然看好公司的长期业务前景，但在决定放弃华纳兄弟收购后的第一个季度，我们本期待管理层能更清晰、更有力地阐述其近期至中期的展望。”她在研究报告中写道。

分析师们并不反对Netflix放弃华纳收购的决定，而是指出更广泛的增长放缓迹象，可能促使Netflix（尽管公司否认）曾考虑进行大规模并购。New Street Research的丹·萨尔蒙（Dan Salmon）调侃道：“现在，一切回归常态。”

Pivotal Research Group的杰弗里·沃洛达查克（Jeffrey Wlodarczak）因对媒体娱乐行业的整体趋势持保留态度，维持对Netflix股票的“持有”评级。

他指出：“我们仍然担心短视频娱乐（如TikTok、Instagram、X、YouTube Shorts和Snap）对流媒体的冲击，就像流媒体曾对传统电视造成的影响一样。尤其是年轻消费者在这些社交平台上花费越来越多时间，而注意力持续下降，这对长视频内容极为不利。”他还提到，考虑到低收入家庭面临的财务压力，免费广告支持电视（FAST）频道也是一大威胁。

假设派拉蒙对华纳兄弟探索的收购能按计划于九月完成，沃洛达查克认为合并后的公司将成为Netflix的“更强大的全球竞争者”。

他预计未来增长将更多依赖于提价和广告收入，而非Netflix大部分历史以来依赖的订阅用户增长，因此他认为公司的故事“相较于其高估值缺乏吸引力”。

伯恩斯坦研究的劳伦特·尹（Laurent Yoon）表示，他“密切关注”Netflix恢复利润率并避免增加节目支出的努力，因为这会压缩利润。但与沃洛达查克等悲观派不同，尹认为公司展现出进化迹象。“我们对Netflix在移动体验和竖屏内容上的投资感到鼓舞，”他在客户报告中写道，“虽然这些举措本身还不足够，但它们代表了与消费行为变化相适应的创新性积极步骤。”