CoinDesk专栏作者Leah Callon-Butler日前撰文称“加密货币的摇滚时代已经结束”。Nikolic在回应中表示，这一判断在总体趋势上成立，但如果借用音乐产业的类比，更值得关注的是：当最喧闹的文化叙事退场后，行业往往会把重心转向更底层、也更关键的基础设施。

Nikolic称，自己曾在环球音乐担任产品负责人，亲历唱片业在盗版冲击下的应对过程。他回忆，当时公司高层选择通过诉讼等方式应对冲击，而非优先推动类似Spotify的产品化路径；资源投入也更多流向法律事务而非艺术家培养。Nikolic表示，这段经历让他对“摇滚时代终结”的隐喻有更具体的理解：文化中最响亮、最具煽动性的部分逐渐消退，而其下方更为“乏味”的基础设施开始成为主导力量。

在Nikolic看来，Callon-Butler将这一变化视为某种“哀悼”——赛博朋克式的行业想象被ETF与机构托管等安排稀释，曾经的符号化表达也逐渐退潮。Nikolic表示，他理解这种情绪，并将其与音乐行业从“培养艺术家”转向“优化播放列表”的转变相对照。

不过，Nikolic同时指出，音乐行业的另一条线索同样重要：传统力量并未消失，而是通过重新包装与再定位完成适应。他提到，唱片公司在与Napster等文件共享浪潮的对抗后，转而将流媒体叙事包装为创新，并在与Spotify等平台的关系中获得新的利益结构。Nikolic认为，类似的机制正在数字资产领域出现：既有金融机构把曾经反对的事物转化为可销售的产品形态，行业受众可能扩大，基础设施也会改善，但文化层面的“趣味性”或将下降。

Nikolic进一步表示，更值得关注的是那些难以被既有机构完全吸收的部分。他以音乐行业为例称，当大型唱片公司忙于适应流媒体时代时，许多创作者在博客与卧室工作室中发展出更细分、更具“特异性”的内容生态，形成企业结构难以重新整合的微型社群与分发渠道。

对应到加密行业，Nikolic列举称，稳定币正在为并不了解DeFi的人群提供跨境价值转移；代币化资产正在在传统金融未曾覆盖的地方形成市场；自我托管工具也在市场注意力被ETF资金流等议题吸引时持续改进。他认为，这些更偏“管道”的建设，构成了下一轮变化的基础。

Nikolic还提到自己在阿根廷的成长经历：曾目睹政府在短时间内冻结银行账户，并告知民众其美元资产价值发生剧烈变化。他表示，这段经历让他更重视“安静时期”对基础设施的建设意义。

对于Callon-Butler提出的“加密货币是否还能保持奇怪”的疑问，Nikolic表示，音乐行业并未失去“奇怪”，只是“奇怪”不再发生在高管关注的中心地带，而是迁移到边缘与小众社区。Nikolic认为，加密货币“摇滚时代”的退潮意味着机构化的基础设施与更稳定的资本开始进入，而真正的新事物可能在不被董事会注意的角落里生长，前提是底层基础设施能够持续运转。