Olaplex自2021年底登陆纳斯达克以来，股价走势经历剧烈反转。这家以键合修护技术著称的高端美发品牌，曾在上市初期受到资本市场追捧，但在诉讼、需求走弱及竞争加剧等因素影响下，市值大幅缩水，公司正尝试通过品牌重塑和产品创新恢复增长。

股价自高位回落逾九成

Olaplex于2021年底在纳斯达克上市，开盘价为每股25美元，高于其首次公开募股定价预估，并在2022年1月3日创下29.41美元的历史高位。当时，该公司被视为当年IPO热潮中备受关注的零售类新股之一。

此后股价持续走弱。自IPO以来，Olaplex市值已较高位蒸发约95%。同期，标普500指数上涨逾50%。目前，Olaplex股价低于每股1.50美元，公司市值约为10亿美元。

诉讼与声誉受损拖累业绩

Olaplex的产品线覆盖直面消费者渠道及专业美发沙龙，主打通过键合技术强化和修复头发。公司股价在2022年开始承压，管理层当时将压力归因于需求减弱及监管挑战。

更大冲击来自2023年初的一起诉讼。近30名女性起诉Olaplex，指控其产品含有有害成分，导致脱发和头发受损，并点名提及一种名为lilial的成分。公司方面强烈否认相关指控，并表示已将lilial从所有产品中移除。

尽管该诉讼随后被驳回，相关指控在社交媒体上持续发酵，消费者对品牌配方及所谓副作用的讨论不断，对Olaplex声誉造成持久影响。2023年内，公司股价再跌逾50%，且未见明显修复。

财务数据亦反映出压力。Olaplex披露，2023财年其美国净销售额同比下降47.8%，净利润同比下降74.8%。

与此同时，K18、Ouai和Redken等其他美发品牌在社交媒体上获得更多关注，被视为在Olaplex承压期间承接其部分市场份额的竞争者。

管理层更迭与新品推出

为应对业务与品牌挑战，Olaplex于2023年底任命前Supergoop首席执行官Amanda Baldwin出任CEO，负责推动品牌调整和业务复苏。

Baldwin当时在一份声明中表示，她认为通过深化与消费者的互动、推动产品创新以及优化公关策略，品牌仍有“巨大的机会”。她称，Olaplex作为“品类创造者”，通过美学与科学的结合“重新定义了可能性”。

近期，公司在产品层面加快动作。上月底，Olaplex推出一款新的洗发前护理产品，定位为三分钟焕活头发，被公司视为其键合修护技术的最新进展。

在上周发布的最新季度业绩中，Olaplex称，第四季度净销售额同比增长4.3%，达到1.051亿美元。不过，公司预计2025财年全年净销售额仅小幅增长0.1%。财报公布后，Olaplex股价单日下跌逾20%。

品牌形象重塑与市场分歧

Olaplex早期在专业美发领域积累了一定口碑。名人发型师Tracey Cunningham表示，她在品牌正式推出前即开始测试Olaplex产品。她回忆称，最初在一位红发客户身上试用后，当天便致电品牌创始人Dean Christal，认为该产品“将改变染发行业的游戏规则”。

Cunningham表示，她几乎在洛杉矶沙龙的所有客户中使用Olaplex产品，认为其有助于强化发质并维持染色效果，并称随着品牌发展，其技术和配方不断改进。不过，她也指出，并非所有消费者的体验都相同。

资本市场对Olaplex前景看法不一。摩根大通分析师在今年1月的一份报告中维持对该股的看跌观点，认为公司在未来几个季度仍将面临挑战。他们在报告中写道，Olaplex需要在“显著降低的基数上努力”，预计其2025财年销售表现将承压，并指出竞争加剧、消费者普遍压力以及艰难的运营环境将在未来数月持续构成“重大阻力”。

Olaplex管理层则强调品牌重塑带来的积极变化。Baldwin在去年11月的第三季度财报电话会议上表示，她加入公司初期的调研显示，消费者认为Olaplex“有效，但冷漠且临床感强”。她称，根据公司在该季度末进行的最新品牌健康追踪调查，与品牌重新推出前的基线相比，消费者如今认为Olaplex“更亲切、更具吸引力”，同时仍将其视为“科学且标志性”的品牌。

分析师：负面因素有所减弱

Canaccord Genuity全球资本市场分析师Susan Anderson几乎自Olaplex上市以来一直跟踪该公司。她在接受CNBC采访时表示，销售趋于稳定、产品创新推进以及诉讼影响的消退，显示公司“进展令人鼓舞”。

Anderson认为，Olaplex此前面临的压力主要来自负面认知和竞争加剧，但她表示，消费者基本已“走出”关于脱发指控的阴影。她同时指出，头发和头皮健康仍是美发领域的热门话题，称这是“美容领域最热门的板块之一”，并认为这一趋势为Olaplex持续推出新产品提供了机会。

Canaccord在去年12月进行的一项调查显示，在18至29岁消费者中，Olaplex是最受欢迎的高端美发品牌。

市场上也出现了对Olaplex潜在并购价值的讨论。今年1月，有报道称德国企业汉高曾向Olaplex提出收购要约，消息传出后，Olaplex股价一度飙升逾30%。Olaplex未就相关报道作出回应。

Anderson在谈及这一传闻时表示，她一直认为Olaplex“绝对是一个收购候选”，并称在当前估值水平下“很有吸引力”。她表示，Olaplex“仍是一个拥有忠实粉丝的优秀品牌”，对相关市场传闻并“不感到惊讶”。

在接受CNBC独家采访时，Baldwin表示：“我们对目前所见的势头感到鼓舞，正努力打造一个符合我们突破性科学理念的企业，期待未来的旅程。”Olaplex拒绝就此声明以外的内容进一步置评。