Rumble完成收购Northern Data 加码AI基础设施

6月17日，主营视频内容流媒体业务的Rumble（股票代码：RUM）宣布，已完成对Northern Data的收购。根据公司披露，Northern Data计划到2027年在全球十个数据中心部署或上线约250兆瓦电力，用于支持面向人工智能创作的GPU租赁业务。

Northern Data预计，2026年营收将在1.3亿欧元至1.5亿欧元之间。该业务将成为Rumble在视频平台之外的重要新板块。

与此同时，稳定币发行方Tether已向Rumble投资7.75亿美元，并承诺在未来两年投入1亿美元用于广告投放。Rumble方面认为，这一合作将为公司带来可观收入来源。

进入新赛道的历史案例引发关注

市场对Rumble转向人工智能基础设施的举措存在分歧。部分担忧集中在：企业在缺乏相关经验的情况下进入竞争激烈且热门的新领域，股价往往在短期受消息刺激上涨，但长期表现承压。

报道提及的一个案例是Smartbird（股票代码：BIRD）。该公司前身为鞋类零售商Allbirds，今年4月宣布转型，重点发展人工智能硬件租赁业务。消息公布后，其股价从3美元一度升至17美元，但截至6月19日收盘已回落至5.97美元。

另一例子是AMC（股票代码：AMC）。这家影院运营商在2022年3月以2790万美元投资黄金和白银矿业公司Hycroft（股票代码：HYMC）。消息公布后，AMC股价从2022年3月14日的158美元上涨至3月28日的233美元，但到同年5月16日已回落至120.30美元，2025年6月18日收盘价仅为2.83美元。AMC于2025年12月出售了其在Hycroft的大部分持股。

这些案例被部分市场参与者视为传统或跨界公司切入新兴赛道后股价波动较大的参考。

面对大型科技公司与成熟初创企业竞争

Rumble通过Northern Data进入的数据中心与GPU租赁市场，已聚集多家资金雄厚的科技巨头及营收规模可观的初创企业。

在大型科技公司方面，亚马逊（AMZN）、Alphabet旗下谷歌（GOOG，GOOGL）和微软（MSFT）均运营数据中心，并向其他企业提供数据中心容量。其中，谷歌和亚马逊还销售人工智能芯片。

在初创企业方面，Coreweave（CRWV）和Nebius（NBIS）已在GPU租赁及数据中心容量销售领域形成一定规模。公开信息显示，Coreweave在2025年实现营收51.3亿美元，Nebius同年销售额接近5.3亿美元，显示其业务成熟度和体量目前明显高于Rumble旗下的Northern Data。

Northern Data方面披露，其GPU利用率在3月约为85%。这一水平被认为较高，但并不突出，显示市场竞争已对其业务产生一定影响。

此外，埃隆·马斯克旗下SpaceX（SPCX）计划大幅扩展其数据中心数量。若相关计划推进，业内人士认为，未来该领域的竞争可能进一步加剧。

加密货币走弱或波及Rumble

Rumble与加密货币领域仍保持紧密联系，而近期加密资产价格整体承压。

截至6月22日下午，比特币（BTCUSD）今年以来下跌26.3%，以太坊（ETHUSD）同期下跌42%。报道指出，从长期看，这一走势可能对稳定币发行方Tether造成压力。

鉴于Tether已向Rumble投资7.75亿美元，并承诺在两年内投入1亿美元用于广告，市场担忧认为，若Tether自身面临挑战，可能通过以下方式影响Rumble：

• Tether可能在二级市场大幅减持RUM股票；
• Tether可能无法续签广告协议，导致Rumble相关收入减少。

上述情形目前尚属假设，但被部分投资者视为潜在风险因素。

估值水平被指偏高

在估值方面，RUM当前市销率约为31.8倍。报道认为，仅从这一指标看，该股已处于较高水平。

在公司业务正从视频流媒体延伸至人工智能基础设施、GPU租赁及与加密货币相关合作的背景下，市场对其未来增长空间与现有估值是否匹配仍存在较大分歧。