根据加密情绪监测平台 Santiment 的最新报告，在近期更广泛加密货币市场波动背景下，山寨币板块的情绪与价格表现正呈现出其所称的“经典投降信号”。

Santiment 在周五发布的报告中表示，围绕山寨币的“怀旧”叙事正在加重，许多交易者开始将这一板块视为“永久死亡”。该机构称，这种对“山寨币时代终结”的集体接受，通常被视为市场情绪中的投降迹象。

报告指出，当市场的某一板块被投资者普遍放弃时，历史上往往对应着“逆向操作”资金开始重新关注该板块的阶段。Santiment写道，应“关注那些被大众认为已经死去的板块；最大痛苦往往标志着底部”。

山寨币总市值一个月内下跌逾三成

过去 30 天，在更广泛加密市场下跌的带动下，山寨币总市值下滑 34.04%，降至 310.2 亿美元。根据 CoinMarketCap 数据，2 月 3 日，比特币（BTC）一度跌至接近 6 万美元，为 2024 年 10 月以来的最低水平。

在前 100 大加密货币中，过去一周山寨币整体涨幅有限，仅少数币种录得明显上涨。其中，Pippin（PIPPIN）上涨 243.17%，为同期表现最强的山寨币；Official Trump（TRUMP）上涨 1.37%，柴犬币（SHIB）上涨 1.11%。

在以往周期中，部分市场参与者通常预期，比特币先创出新的历史高点，随后资金轮动至以太坊（ETH），再进一步流向风险更高的山寨币。然而，随着比特币市场的成熟以及机构兴趣的增加，一些分析人士开始质疑这一传统轮动模式是否仍会以相同方式重演。

未来山寨币季或更具选择性

市场上也出现另一种观点，即即便出现新一轮山寨币季，其表现可能不会像以往那样“普涨”，而是更加集中于少数币种。

The Grow Me 创始人 Craig Cobb 在 2025 年 8 月接受 Magazine 采访时表示，下一轮山寨币季节不会是“水涨船高”，暗示收益可能不会在山寨币板块内广泛分布。

Santiment 在报告中还提到，加密市场社交媒体上的恐惧情绪正在升温，空头评论数量显著多于多头评论。该机构认为，这一现象同样可能是市场反弹正在酝酿的信号之一。

Santiment称，从历史经验看，市场走势往往与大众预期相反。其表示，即便在价格回升阶段，若市场参与者仍保持明显的不信任情绪，这种“持续的不信任”在历史上常被视为潜在持续复苏的“健康信号”。