加密情绪监测平台 Santiment 的最新数据显示，在比特币价格跌破70,000美元后，散户投资者开始明显加仓，而大额持币地址（“鲸鱼”）则在高位集中获利了结。该平台指出，若参照以往类似持仓结构变化的历史表现，比特币价格或仍存在进一步回调空间。

Santiment 在周五发布的报告中称，比特币价格一度上探至74,000美元时，“这些关键持有者便开始获利了结”。该机构将“鲸鱼”定义为持有10至10,000枚比特币（BTC）的地址。

根据 Santiment 的统计，这一群体在2月23日至3月3日期间“显著增持”，当时比特币价格在62,900美元至69,600美元区间内波动。Santiment 指出，自本周三比特币重新突破70,000美元并随后触及74,000美元以来，这些鲸鱼地址已卖出了约66%在上述区间内新购入的比特币。

与之相对，持币规模低于0.01枚比特币的散户地址在近期价格回落过程中持续增加持仓。Santiment 表示，当市场中出现“散户买入、鲸鱼卖出”的结构性分化时，历史上往往意味着价格调整阶段尚未结束。

根据 CoinMarketCap 数据，在 Santiment 报告发布时，比特币价格约为67,984美元。价格回落也推动市场情绪进一步转弱。加密恐惧与贪婪指数周六下跌6点，继续深陷“极度恐惧”区间，最新读数为12。

市场分析人士中也出现类似观点。MN Trading Capital 创始人 Michael van de Poppe 在周五通过社交平台 X 表示，如果比特币在67,000至68,000美元区间无法获得支撑，“我们很可能会重新测试流动性低点，然后再反弹”。

本轮回调同时伴随美国现货比特币 ETF 出现显著资金流出。根据 Farside 数据，11只美国现货比特币 ETF 在周五单日合计净流出3.489亿美元，为自2月12日以来最大单日资金流出规模。

在更早前的走势中，比特币价格曾在2月6日跌至60,000美元低点，此前自10月创下的126,000美元历史高位回落后出现温和反弹。经济学家 Timothy Peterson 在社交平台 X 上表示，该水平可能构成当前周期的底部。

Peterson 在提及比特币价格与 Metcalfe 价值图表时称，从历史表现看，“这一估值水平历来标志着比特币的底部，约有99.5%的概率保持在60,000美元以上”。