Strategy表示，其“Stretch”股票（代码：STRC）自今年以来已用于购买逾10亿美元的比特币，持有人结构以散户投资者为主。

根据首席执行官Phong Le周三披露的数据，约80%的STRC持有者为散户投资者。他表示，这部分投资者“更喜欢低波动、高收益的数字信用”产品。相关持有人比例被视为在比特币价格较历史高点回落约45%的背景下，散户对比特币相关敞口仍保持兴趣的一个信号。

Strategy执行董事长Michael Saylor在比特币及公司普通股价格双双走弱后，正加大对Stretch产品的销售与市场推广力度，将其定位为一种在不直接承受比特币价格剧烈波动的情况下获取比特币敞口的工具。

公司今年3月通过场内市场销售STRC筹集了约12亿美元资金，用于购买比特币。Saylor提到，在最近一轮购币操作中，公司又重新采用了出售普通股的方式。

Saylor周四在纽约举行的“2026数字资产峰会”上表示，“通常，向散户投资者销售新的信用工具是世界上最难的事情”。他在会上提到，Stretch产品提供的收益水平为11%，并称这一数字“很大”。

同日，Saylor在CNBC《Power Lunch》节目中进一步介绍了Stretch的设计思路。他表示，该产品的目标客户是“相信比特币将长期存在，但无法承受短期波动的人”。

据其介绍，Stretch的结构是将比特币年度回报中的前10%至11%剥离出来，分配给信用投资者。Saylor称，STRC“远超抵押品要求”，Strategy则押注比特币年涨幅将超过11%，在这种情况下，“我们的股权持有人将赚大钱”，而信用投资者则以约11%的收益为目标。

市场表现方面，Strategy普通股（代码：MSTR）今年以来下跌19%，较2025年7月创下的456美元历史高点回落近71%，据Google Finance数据。与之相比，Stretch股票当前年股息水平约为11.5%，高于目前约4%的美国国债收益率。

公司将这些投资描述为永久衍生品，即无到期日，Strategy无需像债券那样在到期时偿还本金，可长期持有并持续支付股息。股息率为可变利率，将根据市场状况按月调整。

公司方面表示，这一调整机制的目标是维持Stretch股价在接近100美元的水平，使其表现更接近高收益储蓄账户，而非波动较大的股票或加密资产。

在资本运作安排上，Strategy今年2月曾表示，将更多依赖优先股销售来为购买比特币提供资金。本周，公司进一步扩大相关计划。

根据周一提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，Strategy计划通过新的“按市价发行”（at-the-market）销售计划，最多筹集210亿美元的Strategy普通股资金，以及额外210亿美元的Stretch股票资金。