Tether公布的最新季度报告显示，其美元挂钩稳定币USDt在2025年第四季度继续扩张，在整体加密货币市场承压的背景下，市值升至历史新高。

市值在市场下行中创纪录

报告显示，USDt在第四季度市值增加124亿美元，期末达到1873亿美元。Tether称，在10月清算连锁反应导致更广泛加密市场下滑的情况下，USDt仍实现了规模扩张，并进一步巩固了其在稳定币市场中的主导地位。

与之对比，其他主要稳定币在10月10日重大清算事件后表现分化。第二大稳定币Circle发行的USDC在第四季度余下时间内市值波动较大，但整体收盘水平与此前基本持平。CoinMarketCap数据显示，排名第三的稳定币Ethena发行的合成美元USDe市值在同一季度下滑57%。

链上使用与钱包活跃度创新高

链上数据表明，USDt在使用层面同样创出新高。第四季度，月均活跃USDt钱包数量增至2480万个，占所有持有稳定币钱包的近70%。

同期，USDt季度链上转账总额升至4.4万亿美元，链上转账次数达到22亿次。Tether表示，这反映出其稳定币在不同场景中的使用频率持续提升。

从持币结构看，数据称约三分之二的USDt供应存放在储蓄钱包和中心化交易所，其余约三分之一则用于支付、跨境汇款以及去中心化金融（DeFi）相关活动。

储备与资产构成

在资产端，Tether报告称，第四季度末总储备规模为1929亿美元，较上一季度增加117亿美元，净资产为63亿美元。

报告同时指出，其持有的美国国债规模增至1416亿美元，使其跻身全球最大美国国债持有者之一，规模超过多个主权国家。

合规与风险应对举措

在合规与风险控制方面，相关数据指出，USDt也是非法转账中使用最为广泛的稳定币之一。区块链分析机构Bitrace的报告显示，2024年约有6490亿美元稳定币流经高风险区块链地址，占稳定币交易总量约5.14%。其中，基于Tron网络的USDt相关活动占比超过70%。

Tether表示，已加大打击非法用途的力度，并启动与区块链分析公司TRM Labs及Tron的合作项目，用于监控并冻结涉嫌非法资金。

推出USAt并拓展合作

除USDt外，Tether在产品线方面也有新动作。今年1月，Tether面向美国市场推出美元挂钩稳定币USAt。该产品由Anchorage数字银行发行，符合美国GENIUS法案要求，初始发行网络为以太坊，初始供应量为1000万美元。

在业务合作方面，Tether周一宣布与浏览器公司Opera达成合作，将USDt和Tether Gold（XAUT）整合进Opera的MiniPay钱包，以扩大新兴市场用户对数字支付工具的可及性。