全球资产管理公司 VanEck 宣布，在美国市场推出一款提供对 Avalanche 区块链原生代币 AVAX 现货敞口的交易所交易产品，代码为 VAVX。该产品被视为美国市场首个现货 Avalanche ETF 型产品。

根据周一发布的公告，该基金并未依据 1940 年《投资公司法》进行注册，但可能仍将受到其他美国证券法律的约束。

产品结构与费用安排

公告显示，VAVX 将跟踪 AVAX 代币价格表现，并可能通过质押机制获取收益。VanEck 表示，将对该产品首 5 亿美元资产规模免收发起人费用，优惠期截至 2 月 28 日。在此日期前，若资产规模超过 5 亿美元，超出部分将按 0.20% 的发起人费用计收；2 月 28 日之后，0.20% 的发起人费用将适用于全部资产。

VanEck 数字资产产品主管 Kyle DaCruz 在接受 Cointelegraph 采访时表示，该产品采用 ETF 结构，有望为注册投资顾问（RIA）及财富管理市场提供进入渠道，并使机构投资者能够通过标准的交易所交易产品获取“网络收益”，而无需自行搭建和管理相关基础设施。

Avalanche 项目及AVAX市场表现

Avalanche 是一个开源区块链网络，支持去中心化应用和智能合约，于 2020 年 9 月上线，由康奈尔大学计算机科学家 Emin Gün Sirer 创立的初创公司 Ava Labs 开发。

截至发稿时，AVAX 市值约为 51 亿美元，价格约为 11.76 美元。根据 CoinGecko 数据，该代币较 2021 年 11 月创下的 144.96 美元历史高点下跌约 92%，过去一年跌幅约为 69%。

相关Avalanche ETF申请进展

资料显示，VanEck 最初于 2025 年 3 月向监管机构提交了 Avalanche ETF 的 S-1 注册声明。2025 年 4 月，纳斯达克向监管机构递交规则变更申请，寻求批准在该交易所上市和交易这一拟议中的 Avalanche ETF，这是产品正式上市前的必要程序之一。

市场人士认为，此次 VAVX 的推出，可能为其他处于监管审查阶段的 Avalanche 现货 ETF 提供参考路径。Grayscale Investments 目前运营一只 Avalanche 信托产品，并于 2025 年 8 月申请将该信托转换为现货 ETF；Bitwise 资产管理公司则在 2025 年 9 月提交了 AVAX 现货 ETF 的 S-1 注册声明。

加密ETF产品形态持续演变

除 Avalanche 相关产品外，加密资产交易所交易产品在美国及其他市场的形态也在不断扩展。

据彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在社交平台 X 上发布的信息，黑石（BlackRock）周一提交了拟议中的 iShares 比特币溢价收益 ETF 的 S-1 注册声明。该产品拟跟踪比特币（BTC）价格，并通过主要对其现货比特币 ETF——IBIT——的股票出售看涨期权来获取收益。

Balchunas 的表述显示，这类设计反映出加密交易所交易产品的一个更广泛趋势：发行方正逐步从单纯提供价格敞口，转向将数字资产与收益策略及风险管理功能相结合的结构化产品。

去年 12 月，Amplify ETFs 在 NYSE Arca 上市了两只区块链主题 ETF：Amplify 稳定币技术 ETF（STBQ）和 Amplify 代币化技术 ETF（TKNQ）。两只产品分别跟踪由从事稳定币和代币化资产基础设施建设并从中获取收入的公司构成的多元化指数。

Bitwise 资产管理公司也已向美国证券交易委员会提交申请，拟推出 11 只单一代币“策略型”加密 ETF，计划通过合规渠道为多种主要山寨币提供敞口，标的包括 Near（NEAR）、Sui（SUI）、Uniswap（UNI）、Aave（AAVE）、Bittensor（TAO）和 Zcash（ZEC）等。

此外，资产管理公司 21Shares 近期在伦敦证券交易所推出比特币黄金 ETP——BOLD。该产品将比特币与黄金组合配置，约三分之二资产配置于黄金，三分之一配置于比特币，并以英镑和美元计价交易。