VistaShares近日宣布推出一只名为 BTYB 的主动管理交易型开放式指数基金（ETF），并在纽约证券交易所上市。该产品以美国国债为主要底层资产，同时通过期权策略获取与比特币价格相关的敞口，并力图向投资者提供每周收益分配。

根据周二发布的公告，BTYB 约 80% 的投资组合将配置于美国国债及相关工具，其余约 20% 则通过合成备兑看涨期权策略与比特币（BTC）价格变动挂钩。持仓信息显示，该基金的比特币相关敞口主要来自对贝莱德 iShares 比特币信托（IBIT）的看涨期权头寸。

公告介绍称，所谓合成备兑看涨期权策略，是通过使用衍生品构建与比特币价格相关的敞口，并通过卖出看涨期权获取期权溢价收入，而非直接持有比特币现货。因此，BTYB 并不跟踪现货比特币价格走势，而是在限制价格上涨潜力的前提下，换取更高的期权收入。

VistaShares 表示，该 ETF 的目标是实现约为五年期美国国债收益率两倍水平的收益，但同时强调，收益分配并无保证，且可能因期权市场状况及利率变动而在每周层面出现波动。

VistaShares总部位于美国，是一家专注于主动管理 ETF 的发行商，重点布局运用期权策略及主题性敞口的产品，而非传统的被动指数跟踪型基金。

多资产加密相关 ETF 产品持续扩容

除 VistaShares 外，其他发行商也在美国市场推出将比特币与其他资产或更广泛加密资产篮子相结合的 ETF 产品，显示出市场对单一资产加密基金之外产品形态的持续探索。

2024 年 12 月 19 日，美国证券交易委员会（SEC）批准了两只现货加密指数 ETF。其一为 Hashdex 的纳斯达克加密指数美国 ETF，在纳斯达克交易所上市；其二为富兰克林邓普顿的富兰克林加密指数 ETF，在 Cboe BZX 交易所上市。两只基金均持有现货比特币和以太坊（ETH），并分别跟踪各自的加密指数基准。

今年 1 月，Bitwise 资产管理推出 Bitwise Proficio 货币贬值 ETF。这是一只主动管理基金，持有比特币、贵金属及矿业股票，产品文件称其目标在于应对法币购买力下降带来的影响。

追踪更广泛加密货币篮子的 ETF 也在增加。2024 年 9 月，Hashdex 扩展其加密指数美国 ETF 的成分，新增 XRP、Solana（SOL）和 Stellar（XLM）。该纳斯达克上市基金按照 1:1 比例持有包括比特币和以太坊在内的五种加密货币。

2025 年 11 月，21Shares 推出两只受美国监管的加密货币指数 ETF：21Shares 富时加密 10 指数 ETF 和 21Shares 富时加密 10 指数（不含 BTC）ETF。两只产品均跟踪富时罗素加密指数，并持有一篮子大型数字资产。