美国资产管理公司WisdomTree宣布，其WisdomTree国债货币市场数字基金（代码：WTGXX）已获监管批准，可在美国监管框架内实现24小时不间断交易和即时结算。

首只按1940年《投资公司法》运行的全天候代币化共同基金

WisdomTree表示，这是首只在1940年《投资公司法》框架下，以代币化形式注册并获准采用经纪交易商自营模式、实现全天候交易和结算的共同基金。该结构允许基金份额即时结算，使投资者能够实时获得有收益的美国国债敞口。

为实施这一模式，WisdomTree相关实体获得了美国证券交易委员会（SEC）授予的豁免批准。其关联经纪交易商WisdomTree Securities同时获得了金融业监管局（FINRA）的许可，可对该基金份额进行自营交易。

通过经纪商库存提供流动性

根据WisdomTree介绍，WTGXX的流动性将通过经纪交易商库存提供，而非通过交易所撮合。交易执行将受限于经纪商资产负债表容量，但基金的初级发行与赎回流程保持不变。

在具体交易安排上，该功能初期将通过WisdomTree Connect面向机构用户开放，USDC被用作24/7交易的结算资产。WisdomTree还引入了连续分红累计机制，根据代币在已验证钱包中的持有时间分配每日收益，涵盖日内转账期间的持有时长。

WisdomTree称，WTGXX主要投资于短期美国国债，目标是维持每份1美元的净资产价值。不过，该基金并未获得任何政府机构的保险或担保。

代币化货币市场基金规模迅速扩大

货币市场基金通常将现金集中投资于短期高质量债务工具，以实现资本保值并获取适度收益。近年来，资产管理公司开始推出代币化货币市场基金，将基金份额记录在区块链网络上，使传统现金管理产品以链上形式存在。

国际清算银行（BIS）在11月26日发布的相关表述中，将代币化货币市场基金称为新兴的链上收益产品，并估计该类产品的资产规模已从2023年底的7.7亿美元增至近90亿美元。

RWA.xyz的数据显示，这一市场由全球大型资产管理机构主导。贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL）目前是规模最大的代币化货币市场基金，资产约21.7亿美元；富兰克林邓普顿的链上美国政府货币基金（FOBXX）以约9.01亿美元资产位居其后。WisdomTree的政府货币市场数字基金排名第三，资产约7.3亿美元。

与一年前相比，相关资产规模显著增长。2025年2月，贝莱德相关基金资产约为6.42亿美元，富兰克林邓普顿管理规模约6.17亿美元，WisdomTree约为1.12亿美元。

监管环境推动链上收益产品发展

代币化货币市场基金的扩张出现在美国监管环境变化之后。2025年7月，《GENIUS法案》获通过，该法案禁止在美国发行带息稳定币，使代币化货币市场基金成为少数既能在公共区块链上运作、又可产生收益且处于监管框架内的现金类选项之一。

与此同时，美国国会正在讨论《CLARITY法案》。在该法案的讨论过程中，稳定币收益的监管处理方式仍是去中心化金融（DeFi）与银行业相关利益方之间的主要争议议题之一。