不丹近期再次减持其国家级比特币储备，在加密货币价格走弱和挖矿成本上升的环境下，通过国有矿业企业向市场转移部分持仓。

据区块链分析平台 Arkham 数据，不丹在一周内两次从国家储备地址转出比特币。上周五，不丹转移了约 100.8 枚比特币，按当时价格计算约 830 万美元；本周三又转移了 184 枚比特币，价值约 1400 万美元。两笔交易合计约 2230 万美元。

Arkham 指出，这些比特币被转入加密市场做市商 QCP Capital。该平台表示，将资产转移至做市商通常与出售相关，因为做市商会协助将资产转换为可在市场上交易的流动头寸。

根据 Arkham 的统计，不丹自 2019 年启动比特币挖矿业务以来，累计获得约 7.65 亿美元的比特币，挖矿主要依靠水电能源驱动。不过，Arkham 还称，自 2024 年比特币减半以来，挖出一枚比特币的成本大约翻倍，不丹当前的挖矿产出明显低于 2023 年，当年其比特币挖矿量约为 8200 枚。

在持续减持之下，不丹的比特币持仓已从 2024 年 10 月的峰值 13,295 枚降至目前约 5,700 枚。比特币国库相关数据还显示，不丹在国家级比特币持有量排名中已跌至第七位，位列美国、中国、英国、乌克兰、萨尔瓦多和阿拉伯联合酋长国之后。

对于近期出售的具体原因，Arkham 表示尚不明确，但称不丹会定期分批出售约 5,000 万美元规模的比特币，其最近一次大规模出售发生在 2025 年 9 月中下旬。

报道提到，Cointelegraph 曾就不丹的比特币策略联系负责相关业务的国有实体 Druk Holding and Investments，但未获得即时回复。

比特币价格较历史高点回落逾四成

不丹比特币持仓的缩减发生在价格大幅回调的背景下。报道援引数据称，比特币价格自去年 10 月创下 126,080 美元的历史高点以来，已下跌约 42.8%，目前徘徊在 7.2 万美元以下，过去三个月市场情绪回落至接近 2022 年中期的水平。

报道将比特币价格走弱与多项宏观与政策因素联系在一起，包括美国政府停摆、特朗普总统持续的战争与关税威胁，以及华盛顿在加密市场结构立法方面的停滞。

在全球流动性接近历史高位的同时，报道称，随着宏观经济不确定性加剧，投资者从比特币等风险资产转向黄金和白银等被视为避险的资产。

此外，量子计算对比特币安全模型可能构成的风险，以及随着更多矿工关闭无利可图的设备，比特币网络算力降至每秒 1 泽哈希以下的情况，也被列为近期围绕比特币讨论升温的因素之一。