人工智能芯片制造商 Cerebras Systems 正式启动长期筹备的首次公开募股（IPO）进程，并披露了发行区间和规模。

根据公司周一向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，Cerebras 计划发行 2800 万股普通股，拟定发行价区间为每股 115 至 125 美元。若按区间上限计算，公司此次募资规模最高约为 35 亿美元，对应估值约 266 亿美元。

这一估值较今年 2 月完成的上一轮融资有明显提升。Cerebras 当时以约 230 亿美元估值完成 10 亿美元 H 轮融资，本次 IPO 若按区间高端或更高价格定价，将在数月内为后期投资者带来可观账面增值。

若发行顺利并以区间高端或以上价格完成定价，Cerebras 的 IPO 预计将成为 2026 年以来规模最大的科技股上市交易之一。市场人士认为，这一发行规模及认购情况，也被视为对后续更大体量科技公司潜在上市（包括 SpaceX，以及市场讨论中的 OpenAI 和 Anthropic 等）的需求参考信号。

专用 AI 芯片产品与业务

Cerebras 主营人工智能专用芯片研发与生产。公司推出的核心产品为名为 Wafer-Scale Engine 3 的专用 AI 芯片，定位为对标基于 GPU 的人工智能芯片解决方案。

公司在招股文件中称，该芯片在处理推理任务时具备更高速度，同时功耗低于部分竞争产品。所谓推理，是指在接收用户提示后执行相应计算的过程。

股东结构与主要投资方

Cerebras 在向 SEC 提交的文件中披露，多家知名机构投资者持有公司重要股权。其中，Alpha Wave（Rick Gerson）、Benchmark（通过合伙人 Eric Vishria）、Eclipse（Lior Susan）、富达投资（Fidelity）以及 Foundation Capital（通过合伙人 Steve Vassallo）为持股比例均超过 5% 的大股东。

公司还表示，其股东名单包括 1789 Capital、阿布扎比增长基金、阿布扎比的 G42、Altimeter、AMD、Atreides Management、Coatue、Moore Strategic Ventures、Tiger Global、Valor Equity Partners 和 VY Capital 等机构。

除机构投资者外，Cerebras 官网列出了一批早期天使投资人，其中包括 OpenAI 创始人兼首席执行官 Sam Altman、OpenAI 创始人兼总裁 Greg Brockman、前 OpenAI 首席科学家 Ilya Sutskever（现已创办新的人工智能初创公司）、OpenAI 董事会成员兼 Quora 首席执行官 Adam D’Angelo，以及 Sun Microsystems 和 Arista 联合创始人 Andy Bechtolsheim、英特尔首席执行官谭立布（Lip-Bu Tan）等多位科技行业人士。

与 OpenAI 的股权与业务往来

尽管 Sam Altman 在 Cerebras 的持股比例未达到 SEC 强制披露门槛，但其姓名仍出现在公司 S-1 文件中。Cerebras 与 OpenAI 的关系不仅体现在个人投资层面，还包括潜在并购讨论、重大业务合作及融资安排。

根据相关法律文件，在埃隆·马斯克针对 OpenAI 的诉讼中，Cerebras 与 OpenAI 的往来被作为证据之一提交。马斯克方面的律师在文件中称，OpenAI 曾考虑收购 Cerebras，但马斯克表示，他并不知晓 OpenAI 高管对 Cerebras 的个人投资情况。该潜在交易最终未能达成。

虽然收购未成行，但 OpenAI 目前已成为 Cerebras 的重要客户之一。Cerebras 在 S-1 文件中披露，2023 年 12 月，OpenAI 向公司提供了 10 亿美元贷款，该贷款由认股权证作担保，赋予 OpenAI 购买逾 3300 万股 Cerebras 股票的权利。基于这一安排，OpenAI 目前尚未列为大股东，但未来存在成为大股东的可能性。

监管审查与融资历程

Cerebras 此前曾计划于 2024 年推进上市，但因美国联邦层面对来自阿布扎比云服务提供商 G42 的投资展开审查而推迟。G42 是 Cerebras 的重要客户之一，相关审查导致当时的 IPO 计划被搁置。

在此之后，公司继续通过私募融资补充资金。约一年后，Cerebras 在富达投资和 Atreides Management 牵头下完成了 11 亿美元融资，投后估值约为 81 亿美元。数月后，Cerebras 与 OpenAI 签署了一份金额超过 100 亿美元的多年期新协议，其中包括贷款及认股权证安排。今年 2 月，公司完成 10 亿美元 H 轮融资，被视为 IPO 前的最后一轮大规模融资。

市场需求与订单情况

从目前反馈看，市场对本次发行表现出较高兴趣。彭博社援引消息人士报道称，承销银行方面已接获约 100 亿美元的认购订单，而本次计划发行的股票按区间上限计算总规模约为 35 亿美元。

报道指出，这一认购情况显示出较强需求，意味着 Cerebras 可能在定价时有上调空间，从而提高募资总额，并为现有投资者带来更高的潜在账面收益。具体定价结果仍有待后续市场与监管程序推进后确定。