2025年4月2日，美国总统唐纳德·特朗普宣布“解放日”，并通过行政举措提高对几乎所有与美国有贸易往来的国家的进口关税。多名市场与政策观察人士在该政策推出一周年之际表示，过去一年美国市场波动加剧，投资者对美国资产与政策环境的评估发生变化，部分经济与贸易指标也未呈现白宫所强调的改善方向。

在“解放日”关税宣布前的近三个月里，华盛顿已出现持续的政策与行政层面震荡。政府效率部（Doge）推动的大规模裁减政府职位，以及对美国援助机构资金的削减，被白宫观察者视为特朗普试图快速重塑其认为“浪费或无用”机构的信号。

市场人士称，投资者很快将这种不确定性视为政策工具的一部分。特朗普就职后不久，美元对其他货币的汇率开始持续走弱；与此同时，投资者抛售以美元计价的资产，转而配置欧洲、亚洲和南美市场资产。

TS Lombard全球研究主管达里奥·珀金斯表示，如果将阻止投资者购买美国资产视为“胜利”，则意味着对经济增长的判断不同。他称：“如果特朗普过去14个月都在打高尔夫，我们的处境会更好。”

AJ Bell投资总监拉斯·莫尔德则指出，尽管美国仍是全球最大经济体、储备货币发行国，并拥有全球最大的股票和债券市场，但在“解放日”一周年后，投资者仍在重新评估其风险敞口。

从宏观数据看，部分指标显示经济动能趋弱。美国劳工统计局数据显示，原本被视为新一轮关税战“赢家”的美国企业，在“解放日”宣布后几乎立即放缓招聘。

此外，2025年2月对相关数据的重大修订显示，去年美国新增就业岗位为18.1万个，较此前统计减少40.3万个；这一增量发生在约1.63亿就业人口的背景下。

消费者信心方面，美国智库会议委员会数据显示，特朗普上任后消费者信心持续下滑。5月12日——美中双方同意缓解“解放日”后关税升级的当天——消费者信心曾短暂回升。随后数月信心稳步改善，被部分人士视为特朗普第二任期内相对平静的阶段；但随着白宫与国会围绕联邦预算赤字的争执升级、公共部门出现大规模停摆，秋季信心再度走弱。

密歇根大学民调显示，2025年底消费者信心接近历史低点。会议委员会的六个月移动平均数据也显示，从婴儿潮一代到X世代，各世代经济信心在过去一年均有所下降。

特朗普在“解放日”行政命令中称，美国制造业能力下降以多种方式威胁美国经济，包括制造业就业岗位流失。不过，反对保护主义的自由市场保守派人士在政策推出后迅速提出警告，认为关税并非解决路径。

就业与贸易数据也被批评者用来佐证其观点。数据显示，2025年1月至2026年3月间，美国制造业减少10万个就业岗位；制造业就业人数占非农就业总数的比例降至自1939年美国劳工统计局开始追踪该数据以来的最低点。美国经济分析局上月报告称，2025年美国商品贸易逆差扩大至历史最高水平。

国家纳税人联盟基金会自由贸易倡议主任布莱恩·赖利表示：“解放日一年后，证据已显。关税政策即便按照特朗普政府自己的标准也失败了。它们未能缩小贸易逆差，未能振兴制造业，也未能帮助农民。用另一套失败的关税政策取代现有政策将是错误的。”

在更广泛的政策与市场环境层面，莫尔德提出，美国是否仍能被视为资本主义“避风港”正受到检验。他列举称，关税与强硬贸易策略、对白宫挑战美联储独立性的担忧、在拉美和中东的军事介入、对格陵兰的军事实力展示，以及美国股市高估值与联邦赤字攀升等因素，促使投资者重新评估“美国例外论”的叙事。

国际货币基金组织（IMF）在对美国经济的评估中表示，尽管过去一年美国经济表现出韧性，但仍存在多项担忧。该机构董事们以外交措辞指出，他们担忧“重大持续政策变动和中东战争带来的国内外不确定性加剧”。IMF同时表示，在此背景下需要“坚定行动”以减少政府财政赤字，保护美联储等机构免受政治干预，控制通胀，并防止金融市场失稳。

企业投资流向方面，报道提到，一些大型美国公司已将投资转向欧洲；同时，中国被描述为主要受益者之一。数据显示，截至2026年2月的一年内，中国工业利润增长15.2%。不过，相关表述也指出，若中国企业面临燃料和能源短缺及价格上涨，北京将难以复制这一繁荣。