美股期货小幅走低

6月标普500 E-Mini期货（ESM26）今晨下跌0.49%。市场参与者在权衡中东冲突的最新进展之际，也在消化中国针对美国贸易行为启动调查的消息。

中东局势与能源价格

美国总统特朗普周四表示，应伊朗方面请求，他将把对伊朗能源基础设施的打击暂停期再延长10天，并在社交平台Truth Social上称，与德黑兰的“谈判正在进行中”。

《华尔街日报》则援引消息人士称，伊朗并未提出这10天暂停的请求，也尚未就美国提出的15点和平计划作出最终回应。该报同时报道，五角大楼正在考虑向中东增派多达1万名地面部队，以为特朗普提供更多军事选项。

在地缘局势方面，报道指伊朗与以色列互射导弹，德黑兰周五还对多个海湾国家发动攻击。受此影响，周五WTI原油价格上涨逾2%，美国国债收益率全线走高，10年期美债收益率上升4个基点至4.47%。

彭博社周四报道称，特朗普政府官员正在评估油价可能升至每桶200美元对美国经济的影响。

LPL Financial的Adam Turnquist表示，伊朗战争及其引发的油价飙升持续压制风险偏好。他认为，任何可持续的市场反弹都需在和平协议取得实质进展以及霍尔木兹海峡重新开放后才有可能出现。

中国对美贸易调查及双边表态

周五市场情绪亦受到中国宣布启动两项针对美国贸易行为调查的影响。相关举措出现在外界预期的特朗普与中国国家主席习近平会晤前夕。中方指控美国相关限制措施扰乱全球供应链以及可再生能源产品贸易。

中国商务部在一份声明中表示，中方愿意加强与美国的经贸合作。

隔夜美股回调 科技与周期股分化

周四美股主要股指收跌。内存芯片板块延续跌势，因有报道称谷歌研究人员推广一项新的压缩技术，可能降低人工智能应用对内存的需求。SanDisk（SNDK）股价大跌逾11%，美光科技（Micron Technology，MU）下跌约7%。

大型科技股方面，Meta Platforms（META）下跌近8%，Alphabet（GOOGL）跌逾3%。市场人士称，投资者担忧与社交媒体成瘾相关诉讼判决可能带来的长期压力。

个股层面，办公家具制造商MillerKnoll（MLKN）因第三财季业绩不及预期且第四财季指引偏弱，股价重挫逾22%。

相对而言，酒类生产商Brown-Forman（BF.B）上涨逾9%，为标普500成分股中涨幅最大个股。此前彭博社报道称，保乐力加正探讨潜在收购Brown-Forman的可能性。

美国宏观数据与美联储表态

美国劳工部周四公布的数据显示，截至上周首次申请失业救济人数增加5000人至21万人，略低于市场预期的21.1万人。

多位美联储官员当天就中东局势及货币政策发表看法。美联储副主席Philip Jefferson表示，他预计中东冲突将在短期内推高通胀，并称当前利率水平“处于良好位置”，可以应对多种经济结果。

美联储理事Michael Barr称，当前的政策立场使决策者在评估新数据时能够保持稳定。理事Lisa Cook表示，中东冲突暂时改变了风险平衡，使通胀成为政策制定者比就业更为关注的问题。她指出，劳动力市场目前“处于平衡状态，但形势脆弱”。

利率期货定价显示，投资者预计美联储在4月下次议息会议上维持利率不变的概率为93.8%，加息25个基点的概率为6.2%。

投资者还将关注数小时后即将公布的密歇根大学美国消费者信心指数。经济学家预计，3月终值将从初值55.5下调至53.9。

债市方面，基准10年期美国国债收益率报4.47%，日内涨幅约0.93%。

市场还将解读里士满联储主席Tom Barkin、旧金山联储主席Mary Daly以及费城联储主席Anna Paulson的讲话内容。

欧洲股市与通胀预期

欧元斯托克50指数今晨下跌0.96%。分析人士称，市场对特朗普延长与伊朗谈判期限的初步乐观情绪有所降温，而油价上涨持续推升通胀担忧。媒体板块周五领跌。尽管如此，该指数本周仍有望录得小幅上涨。

西班牙国家统计局（INE）周五公布的初步数据显示，3月西班牙年化通胀率大幅上升，显示中东冲突引发的能源冲击已开始向欧元区物价传导。另一组数据显示，英国2月零售销售因恶劣天气而下滑。

欧洲央行一项调查显示，在中东冲突爆发前，欧元区消费者已下调通胀预期，但随后能源价格飙升“根本改变了前景”。随着中东局势持续紧张，欧元区政府债券收益率周五走高，能源驱动的通胀担忧加剧，市场对欧洲央行4月加息的预期升至71%。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德本周早些时候表示，如果预期通胀显著且持续偏离目标，政策反应必须“相应强力或持久”。

企业方面，保乐力加（Pernod Ricard，代码RI.FP）股价上涨逾3%。该公司表示，正就与Brown-Forman潜在合并进行谈判。

英国与西班牙最新经济数据

周五公布的数据显示：

• 英国2月零售销售环比下降0.4%，同比增长2.5%，均好于市场预期的环比下降0.6%及同比增长2.1%。
• 剔除燃料等项目的英国2月核心零售销售环比下降0.4%，同比增长3.4%，同样优于预期的环比下降0.8%及同比增长2.9%。
• 西班牙3月消费者物价指数（CPI）环比上涨1.0%，同比上涨3.3%，低于预期的环比上涨1.2%及同比上涨3.6%。

亚洲股市分化

亚洲股市周五涨跌互现。中国上海综合指数（SHCOMP）收涨0.63%，日本日经225指数（NIK）收跌0.43%。

中国股市：工业利润提振情绪

上证综指收高，表现优于区域主要股指。官方数据显示，2026年前两个月中国工业利润同比增长15.2%，显著高于2025年全年0.6%的增幅。统计部门称，这一加速主要受去年低基数及此前出台的刺激措施见效推动。

尽管当日走强，该基准指数本周仍录得较大跌幅，市场对中东冲突带来的不确定性保持关注。特朗普周四表示，将把对伊朗能源设施的攻击暂停延长至4月，并称与伊朗的谈判“进展顺利”，但伊朗官员则表示，美国的提议“片面且不公平”。

个股方面，Pony AI因第四季度毛利率不及预期，股价在香港大跌约14%，投资者担忧短期缺乏新的催化因素。市场焦点正转向下周将公布的中国3月官方制造业采购经理指数（PMI），以观察中东局势对经济更广泛影响的迹象。

日本股市：高开低走后收复部分跌幅

日经225指数周五收跌，房地产及芯片板块领跌。该指数早盘一度下挫约2%，追随隔夜华尔街跌势。随后，随着特朗普宣布将对伊朗能源基础设施的军事打击暂停期延长10天，油价在亚洲交易时段回落，日经指数收复了大部分跌幅，股指亦受到股息相关买盘支撑。

松井证券高级市场分析师久保田智一郎表示，由于当天是捕捉股息权利的最后一个交易日，从供需角度看“买盘容易入场”。该指数录得四周来首次周度上涨。

与此同时，在中东冲突及日本央行近期信号的共同影响下，日本政府债券收益率周五显著上升，五年期收益率创下历史新高。通胀担忧升温，促使投资者重新评估加息路径。

日本财务大臣片山佐月周五表示，可能采取“大胆行动”应对汇率波动，暗示在日元徘徊于2024年多次市场干预水平附近时，存在潜在干预可能。

区域银行股表现突出。名古屋银行股价上涨逾15%，静冈金融集团上涨逾6%。两家银行同意在一家控股公司旗下合并业务。衡量日经225期权隐含波动率的日经波动率指数下跌25.09%，收于33.32。

美股盘前个股动态

盘前交易中，“七巨头”科技股小幅走低，Alphabet（GOOGL）下跌0.9%，Meta Platforms（META）下跌0.6%。

其他个股方面：

• Veritone（VERI）盘前跌逾8%，此前公司公布的第四季度初步营收低于市场预期；
• Wix.com Ltd.（WIX）盘前跌逾3%，摩根大通将其评级从“中性”下调至“减持”；
• Unity Software（U）盘前上涨约15%，公司上调第一季度营收指引；
• TripAdvisor（TRIP）盘前涨逾3%，美国银行将其评级从“中性”上调至“买入”，目标价定为15美元。

更多盘前个股表现有待后续交易时段进一步观察。

今日美股财报关注

市场预计将关注以下公司于3月27日（周五）公布的财报：

• Commercial Metals Company（CMC）
• Argan（AGX）
• REX American Resources（REX）
• Bitgo Holdings（BTGO）
• Lumexa Imaging Holdings（LMRI）
• Oxford Industries（OXM）
• Shoe Carnival（SCVL）
• CapsoVision（CV）
• Designer Brands（DBI）
• Token Cat（TC）
• The Lovesac Company（LOVE）
• Buda Juice（BUDA）