中东地区军事冲突近期出现升级之势，但在地缘政治风险上升的背景下，黄金和白银价格却出现明显回落，引发市场关注。

据分析，本周黄金及相关矿业股价格大幅下挫。以中小型黄金矿企为主的ETF——GDXJ在未能守住1月高点后，又跌破了2月中旬高点。相关观点认为，此前的向上突破未能站稳，被视为“突破失败”，通常被解读为较强的技术性卖出信号，因此当前的急跌被认为在技术层面“并不意外”。

有分析指出，在当前阶段，美元指数与白银及矿业股之间的负相关性有所增强：美元指数走强时，白银及矿业股价格更倾向于走弱。本周市场表现被认为与这一相关性特征相符。

从技术角度看，黄金在美国对伊朗采取军事行动后一度被动走高，但相关分析认为，金价并未有效突破自2011年以来形成的关键技术阻力位。黄金价格曾短暂上破自前期高点测算的61.8%斐波那契回撤位，但未能突破此前高点，随后又回落至该回撤位下方。

白银方面，技术走势被指与2011年的阶段性高位表现存在更为明显的相似之处。有观点提到，白银在2011年8月曾略微突破61.8%斐波那契回撤位，而当前价格行为与当时情形相近：当年这一过程持续数周，而目前类似形态在数日内便已显现，包括通往阶段性高点前后的价格运行节奏。

相关技术分析认为，如果这种与2011年相似的模式延续，或有助于推断白银未来可能的底部区域。回顾2011年行情，当时有三项技术因素被视为对白银急跌形成支撑。由于当前价格形态被认为与当年高度相似，上述支撑区域在当前走势中也被视为以类似方式排列。

据此观点，相关技术支撑大致位于50美元下方不远位置。其中，下降趋势支撑线仍略高于50美元，但分析认为，白银价格在触及该趋势线前，存在跌破50美元整数位的可能。2011年白银价格也曾短暂跌破相应支撑区间。基于这一历史对比，有观点认为，本轮若出现对白银50美元关口的短暂跌破，将构成重要的技术性关注区间。

与此同时，美元指数近期走势亦受到市场密切关注。技术分析显示，美元指数刚刚创出2025年以来新高，盘中最高触及99.68点，逼近100点这一关键心理与技术关口。有观点指出，一旦美元指数有效突破并连续数日稳定在100点上方，多个资产市场可能出现更大幅度波动。

从趋势线结构看，美元指数被指已向上突破一条基于2025年高点绘制的中期下降阻力线，同时重新站上长期上升支撑线之上。部分技术分析人士认为，这一组合信号对后续美元走势具有重要指示意义。

上述观点来自Przemyslaw K. Radomski, CFA，他为贵金属研究机构Golden Meadow®创始人。其表示，将继续就黄金及相关资产的技术走势向订阅用户提供更新。