美股在地缘冲击后企稳

美国股市在中东紧张局势升级引发的早盘抛售后震荡回稳。收盘时，标普500指数（$SPX）（SPY）微涨0.07%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨0.44%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）小幅下跌0.06%。

此前，美国与以色列对伊朗发动联合军事打击，股指期货一度走低。特朗普总统表示，战斗行动可能持续数周，直至完成所有目标，并呼吁伊朗领导人投降。伊朗方面，安全主管称无意与美国展开谈判。

随着逢低买盘入场以及美国2月ISM制造业指数表现好于预期，主要股指自盘中低位回升。伊朗战争相关进展同时推升国防股和能源生产商股价。

商品与债市：油价飙升 黄金走强

地缘风险推动避险需求升温，贵金属价格上涨，黄金升至一个月高位。美国国债收益率盘中先跌后升，10年期美债收益率最终上行10个基点至4.04%。市场担忧油价大涨可能加快通胀，压制了早前的避险买盘。

WTI原油价格飙升逾65%，创8.25个月新高。此前伊朗袭击三艘油轮，导致沿伊朗海岸的霍尔木兹海峡油轮运输基本停滞。该水道承担全球约五分之一的石油运输。伊朗原油日产量约330万桶，占全球产量约3%，但其沿霍尔木兹海峡的地理位置被视为具有重要战略意义。

高盛估算，目前原油的实时风险溢价约为每桶18美元，相当于其对霍尔木兹海峡油轮交通全面中断六周影响的评估值。

在利率方面，6月10年期美国国债期货（ZNM6）收跌21个刻度，10年期美债收益率自盘中11.75个月低点3.922%回升至4.042%。美国对伊朗发动攻击后，股指期货下挫一度带动美债因避险买盘走高，但随后WTI原油升至8.25个月高位，推升通胀预期，10年期盈亏平衡通胀率升至一周高点2.300%，美债转而下跌。

2月ISM制造业采购价格分项指数大幅上行，也加剧了市场对价格压力的担忧，进一步打压债券价格。

欧洲债市同样走弱。10年期德国国债收益率上升6.5个基点至2.708%；10年期英国金边债收益率涨14.1个基点至4.374%，盘中一度触及一周高位4.383%。

经济数据与政策预期

美国2月ISM制造业指数小幅回落0.2点至52.4，但仍高于市场预期的51.5，显示制造业活动继续处于扩张区间。2月ISM采购价格分项指数则跳升11.5点至70.5，创3年半新高，远高于预期的60.0。

本周市场关注焦点包括美伊战争进展、企业财报以及多项经济数据：

• 周三：预计2月ADP就业人数增加4万人；2月ISM服务业指数料小降0.3点至53.5；美联储将发布褐皮书。
• 周四：首次申领失业救济人数预计增加3000人至21.5万人；第四季度非农生产率预计增长1.8%；单位劳动成本预计上升2.0%。
• 周五：2月非农就业预计增加6万人，失业率维持在4.3%；平均时薪环比预计增长0.3%，同比增长3.7%；2月零售销售环比预计下降0.3%，剔除汽车后预计持平。

财报季方面，标普500指数成分股中逾九成公司已公布第四季度业绩。彭博智能数据显示，在已披露业绩的472家公司中，约74%盈利超出预期。整体来看，标普500第四季度盈利预计同比增长8.4%，为连续第十个季度实现同比正增长；若剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利预计同比增长4.6%。

利率预期方面，市场定价显示，美联储在3月17-18日政策会议上降息25个基点的概率约为2%。

欧洲方面，德国1月零售销售环比下降0.9%，逊于持平预期，为19个月来最大降幅。掉期市场显示，欧洲央行在3月19日会议上降息25个基点的概率约为1%。

海外股市表现分化

主要海外股市走势不一。欧洲斯托克50指数下跌2.42%，创1.5周新低；中国上证综合指数上涨0.47%，收于1.5个月高位；日本日经225指数下跌1.35%。

行业与个股：能源、防务领涨 科技与航空承压

在美国股市内部，板块与个股表现分化明显。

科技与芯片股走弱
芯片制造商及人工智能基础设施相关股票整体承压，对大盘构成拖累。希捷科技（Seagate Technology Holdings Plc）下跌逾5%，为纳斯达克100指数成分股中跌幅居前个股之一。西部数据（Western Digital，STX）、超威半导体（Advanced Micro Devices，AMD）和ARM控股（ARM Holdings Plc，ARM）均跌逾3%。恩智浦半导体（NXP Semiconductors NV，NXPI）、ASML控股（ASML Holding NV，ASML）及高通（Qualcomm，QCOM）下跌逾2%；应用材料（Applied Materials，AMAT）、英特尔（Intel，INTC）、博通（Broadcom，AVGO）、美光科技（Micron Technology，MU）及德州仪器（Texas Instruments，TXN）跌幅均超过1%。

航空与邮轮股受压
原油价格飙升逾6%并创8.25个月新高，引发市场对喷气燃料成本上升及航空公司利润空间受挤压的担忧。美国航空集团（American Airlines Group，AAL）下跌逾4.5%，联合航空控股（United Airlines Holdings，UAL）跌逾3%，达美航空（Delta Air Lines，DAL）和西南航空（Southwest Airlines，LUV）均跌逾2%。

邮轮运营商股价普遍走低。挪威邮轮控股（Norwegian Cruise Line Holdings，NCLH）下跌9%，此前公司给出的全年每股收益预期为2.38美元，低于市场普遍预期的2.59美元。嘉年华邮轮（Carnival，CCL）跌逾8%，维京控股（Viking Holdings Ltd，VIK）跌逾4%，皇家加勒比邮轮（Royal Caribbean Cruises Ltd，RCL）跌逾3%。

房屋建筑商回落
10年期美债收益率上行10个基点，推高抵押贷款利率预期，令市场对未来房屋销售前景持谨慎态度。KB Home（KBH）、普尔特集团（PulteGroup，PHM）、托尔兄弟（Toll Brothers，TOL）、莱纳（Lennar，LEN）及DR Horton（DHI）股价均下跌逾3%。

国防与能源股走强
在伊朗战争背景下，国防板块整体上扬。Aerovironment（AVAV）上涨逾12%；诺斯罗普·格鲁曼（Northrop Grumman，NOC）和RTX公司（RTX）涨逾4%；洛克希德·马丁（Lockheed Martin，LMT）涨逾3%；L3哈里斯科技（L3Harris Technologies，LHX）涨逾2%；亨廷顿英格尔斯工业（Huntington Ingalls Industries，HII）及通用动力（General Dynamics，GD）涨逾1%。

能源生产商及油服股受WTI原油（CLJ26）上涨逾8%并创8.25个月新高提振。马拉松石油（Marathon Petroleum，MPC）涨逾4%；APA公司（APA）、康菲石油（ConocoPhillips，COP）、德文能源（Devon Energy，DVN）及瓦莱罗能源（Valero Energy，VLO）涨逾3%；西方石油（Occidental Petroleum，OXY）及菲利普66（Phillips 66，PSX）涨逾2%；雪佛龙（Chevron，CVX）、埃克森美孚（Exxon Mobil，XOM）及钻石背能源（Diamondback Energy，FANG）涨逾1%。

加密货币相关股走高
比特币（^BTCUSD）上涨逾6%，带动相关股票普遍走强。MARA控股（MARA）涨逾8%；策略（Strategy，MSTR）涨逾7%，为纳斯达克100指数中涨幅领先个股之一。银河数字控股（Galaxy Digital Holdings，GLXY）涨逾5%；Coinbase全球（Coinbase Global，COIN）涨逾4%；Riot平台（Riot Platforms，RIOT）涨逾3%。

个股异动与财报

UniQure（QURE）股价下跌逾34%。美国监管机构表示，公司在其亨廷顿病基因疗法获批前需开展关键性研究。

AES公司（AES）下跌逾17%，为标普500指数成分股中跌幅最大的个股之一。此前公司同意被由全球基础设施伙伴（Global Infrastructure Partners）和EQT牵头的财团以每股15美元现金收购。

Elevance Health（ELV）下跌逾3%。公司表示，美国政府计划自3月31日起暂停其Medicare Advantage处方药计划的注册，除非相关合规问题得到解决。

RadNet（RDNT）上涨逾4%。公司第四季度营收为5.477亿美元，高于市场预期的5.154亿美元。

EchoStar公司（SATS）上涨逾2%。公司第四季度营收为38亿美元，略高于市场预期的37.7亿美元。

财报日程

计划于2026年3月2日公布财报的公司包括：AAON Inc（AAON）、ADT Inc（ADT）、AES Corp/The（AES）、AST SpaceMobile Inc（ASTS）、Ingram Micro Holding Corp（INGM）、MongoDB Inc（MDB）、Norwegian Cruise Line Holdings（NCLH）、Sealed Air Corp（SEE）、Trump Media & Technology Group（DJT）。