中东冲突进入第二周后，英国国内对能源价格飙升可能带来的影响愈发关注。市场人士指出，油气价格上涨或将推高通胀，从而影响英格兰银行后续利率路径，并波及抵押贷款和储蓄回报。

《独立报》梳理了当前地缘政治局势可能对英国利率及居民财务状况产生的潜在影响。

利率路径面临重新评估

2025年期间，英格兰银行（BoE）已四次下调基准利率，将利率从5.25%的高位降至目前的3.75%。这为自2023年起陆续到期续约的抵押贷款借款人带来一定缓解，市场此前普遍预期，利率在3月19日货币政策委员会（MPC）会议上仍有进一步下调空间。

部分分析师此前预计，2026年英格兰银行可能再实施三次降息，使基准利率回落至2022年12月时的3%。

然而，过去两周地缘政治紧张局势加剧，对全球经济构成新威胁，通胀压力再度成为焦点，市场对未来利率走势的判断迅速调整。

牛津经济研究院预计，英格兰银行在3月会议上将维持利率不变。该机构同时上调了年末通胀预期，理由是能源账单预计上涨，并指出，部分MPC成员此前希望通胀回落以抑制薪资增速，而当前形势使这一设想难以实现。

瑞银（UBS）则认为，英格兰银行最早可能要到4月才会考虑降息。该行预计，多数MPC成员本次将投票支持按兵不动，相当于将决策推迟一个月，以便观察局势发展。瑞银的研究报告同时提到，尽管存在劳动力市场走弱的担忧，两名成员Swati Dhingra和Alan Taylor仍可能继续支持降息。

RSM英国首席经济学家Thomas Pugh表示，市场定价已出现明显变化，目前显示未来加息的可能性高于进一步降息。

他对《独立报》表示：“市场从几乎笃定会降息，转变为几乎不再预期降息。即便本周达成某种协议，我仍认为不会出现降息——当前波动性太大。

“我们此前预期今年会有两次降息，现在则几乎在为加息定价。这看起来像是新一轮通胀冲击周期的开端，希望不会太严重，但不确定性很高。

“通常情况下，英格兰银行可以忽略一次性冲击，因为其影响会在一年内从通胀数据中消退。俄罗斯危机初期也曾作出类似判断，但事实证明那是错误的政策选择。通胀已在目标之上徘徊约五年且缺乏锚定，他们没有空间再坐视不理。”

抵押贷款成本再度承压

油气价格上升的潜在影响不仅限于能源账单，还可能通过推高食品和其他商品价格，进一步抬升整体通胀。如果局势持续紧张并导致利率上升，抵押贷款成本或将再次走高。

Bestinvest金融分析师Alice Haine指出：“2025年抵押贷款利率大幅回落，主要得益于自2024年8月以来的六次降息。但当前的前景与一周前相比已明显不同。”

她表示，利率预期的变化已开始反映在市场上，一些主要贷款机构已因当前危机上调固定利率产品。根据Moneyfacts数据，过去一周，两年期和五年期固定利率平均水平均有所上升。

本周早些时候，部分贷款产品的上调幅度仍较温和，仅为0.1至0.25个百分点。但近期提高利率的贷款机构数量和幅度均有所增加。TSB在一天之内两次上调利率，累计涨幅超过0.6个百分点。

抵押贷款利率通常参考掉期利率定价。掉期利率是金融机构之间的支付合约利率，当市场预期英格兰银行未来调整基准利率时，掉期利率往往会提前反应。

英国房地产市场在过去12个月表现疲弱，但近期出现一定回暖迹象，首次购房者活动有所增加，部分原因是抵押贷款利率下行。Halifax房价指数显示，今年2月房价再次上涨0.3%，平均房价略高于30.1万英镑。

分析人士认为，如果抵押贷款成本再度明显上升，可能削弱这一复苏势头，而房地产市场被视为英国经济增长的重要组成部分。

储蓄回报或受利率决定影响

在家庭资产负债表的另一端，储蓄收益同样与利率走势密切相关。

当利率上升时，银行存款利率通常会随之提高。此前一段时间，市场上最具吸引力的活期存款利率长期维持在4.5%，由Chase提供。本周已有部分机构上调利率以争夺存款，其中包括部分现金ISA产品供应商。

英格兰银行是否会进一步加息仍不确定，但市场认为3月维持利率不变的可能性正在上升。4月的下一次MPC会议将为决策者提供更多时间，评估伊朗袭击事件发生数周后的经济和通胀形势。

随着4月5日ISA申报截止日临近，业内人士指出，当前环境也提醒储户关注市场上可用的利率水平，并在既有免税额度内安排相关资金。