美元承压下挫，创一周新低

美元指数（DXY00）当日下跌0.75%，触及一周低点。市场参与者指出，此前有媒体报道称，中国监管机构建议金融机构控制持有美国国债的规模，引发投资者对海外资金未来配置美元资产意愿的担忧，美元因此承压。

与此同时，人民币兑美元走强，对美元形成额外压力。人民币当日升至约两年半高位。

美国方面，国家经济委员会主任哈塞特表示，在人口增长放缓和生产率提高的背景下，预计美国就业数据将略有下降。相关言论被视为对美元走势的又一利空因素。

此前言论与美国资产吸引力担忧

上月底，美国总统特朗普曾表示，对美元近期走弱“感到满意”。在该表态后，美元一度跌至四年低点。

市场同时关注美国国内财政和政治环境对资本流向的影响。有观点认为，随着外国投资者在预算赤字扩大、财政支出增加以及政治极化加剧的背景下减持美国资产，美元持续面临压力。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计美联储在3月17日至18日召开的下一次政策会议上降息25个基点的概率为19%。市场定价还显示，联邦公开市场委员会（FOMC）在2026年累计降息约50个基点的预期仍在，而日本央行（BOJ）2026年加息25个基点、欧洲央行（ECB）2026年维持利率不变的预期基本未变。

欧元受益于美元走弱与信心数据回升

在美元走软带动下，欧元兑美元（^EURUSD）当日上涨0.78%，创一周新高。

宏观数据方面，欧元区2月Sentix投资者信心指数上升6.0点至4.2，为七个月高位，高于市场预期的0.0，提振了欧元表现。

货币政策方面，欧洲央行管理委员会成员彼得·卡齐米尔表示，除非经济增长和通胀出现明显偏离基线情景，否则欧洲央行不应调整利率。掉期市场定价显示，投资者预计欧洲央行在3月19日下一次政策会议上降息25个基点的概率约为3%。

日元自低位反弹，关注日本官员表态与经济数据

美元兑日元（^USDJPY）当日下跌0.87%，此前日元自两周低点反弹。交易员指出，日本财务大臣片山的表态引发日元空头回补。片山表示，如有必要，将于周一与金融市场沟通，并重申与美国财政部长贝森特保持密切联系，以维持美元兑日元汇率稳定。

在此之前，日元一度走软。日本首相高市早苗领导的自民党在周日众议院465个席位中获得三分之二的超级多数，被视为获得更大空间推动财政刺激政策，这可能导致财政赤字扩大，令日元承压。

经济数据方面，日本1月经济观察者展望调查指数上升0.6点至50.1，低于市场预期的50.7。日本12月实际现金收入同比意外下降0.1%，不及市场预期的同比增长0.8%。相关数据被认为对日元构成压力。

利率预期方面，市场预计日本央行在3月19日下一次会议上加息的概率约为29%。

美元走弱推升贵金属价格

在美元指数跌至一周低点后，贵金属价格显著走高。4月交割的COMEX黄金（GCJ26）上涨72.20美元，涨幅1.45%；3月交割的COMEX白银（SIH26）上涨4.210美元，涨幅5.46%。

市场人士指出，有关中国监管机构要求银行缩减持有美国债务的报道，引发投资者对美国资产避险地位的担忧，推动黄金和白银等贵金属价格上行。

在美国关税政策以及伊朗、乌克兰、中东和委内瑞拉等地缘政治风险不确定性背景下，贵金属受到避险买盘支撑。随着美元贬值交易升温，黄金和白银的价值储存属性受到关注。

上月底，特朗普总统表示对美元近期走弱感到满意，被认为进一步激发了市场对贵金属作为价值储存工具的需求。美国政治前景不确定、大规模财政赤字以及政府政策不确定性，也被视为促使部分投资者减持美元资产、增持贵金属的因素之一。

央行购金与流动性环境支撑金价

官方购金需求方面，中国人民银行最新数据显示，1月黄金储备增加4万盎司，至7419万盎司，实现连续第十五个月增持黄金储备。

流动性方面，联邦公开市场委员会在去年12月10日宣布，每月向美国金融系统注入400亿美元流动性。市场认为，流动性环境改善也在一定程度上支撑了贵金属作为价值储存工具的吸引力。

人事预期与贵金属仓位变化

1月30日，特朗普总统宣布提名凯文·沃什为新任美联储主席。沃什被视为相对鹰派的候选人，被认为对大幅降息支持有限。相关消息公布后，市场出现贵金属多头头寸大规模清算，黄金和白银价格自此前高位明显回落。

尽管如此，基金对贵金属的配置需求仍被认为较为稳固。1月28日，黄金ETF多头持仓升至三年半高点；12月23日，白银ETF多头持仓同样升至三年半高点。此后，随着部分多头头寸被清算，白银ETF持仓一度回落至上周一的两个半月低位。