地缘局势与市场情绪

周四清晨，欧洲财经节目将“丹麦及其盟友向格陵兰派遣军队”列为开场头条。CNBC《Squawk Box Europe》主持人 Steve Sedgwick 在节目一开始称，这是他“不得不读出的最疯狂的头条”。报道指称，作为北约成员的丹麦及其盟友此举被视为针对“共同敌人”美国的行动。

相关消息还称，美国政府、丹麦和格陵兰方面在周三举行的会议进展不顺。节目评论认为，在当前格局下，北约成员仍被视为在这一问题上站在同一阵线的一方。

在更广泛的市场层面，报道指出，过去十年中，全球市场与各国政府持续调整，以适应美国不再被视为单一“稳定力量”的局面。节目提到，从美元和黄金的长期走势来看，美国在部分市场参与者眼中被视为一个“不稳定因素”。

贵金属：黄金创新高后回落 白银冲高回调

贵金属市场方面，黄金周三创下历史新高。现金黄金指数（GCY00）盘中最高触及 4,642.74 美元，较前一日上涨 56 美元，涨幅 1.2%。此后该指数自高位回落，周三收盘承压，隔夜走势继续偏弱。

白银走势与黄金类似。现金白银指数（SIY00）在隔夜交易中升至 93.52 美元新高，但截至周四早间，报价较高位回落 3.47 美元，跌幅 3.7%，转入下跌区间。

能源与美元：原油受社交媒体影响回落 天然气小幅反弹

能源板块整体走低。报道指出，受美国总统最新社交媒体帖子的影响，原油价格在周四早盘出现回落。

在主要能源品种中，仅现货月天然气合约在周四早盘呈现上涨，此前该合约在周三下跌约 10%。

汇市方面，美元指数（$DXY）在周四开盘略有走强。

玉米：期价温和反弹 基差走强

周四清晨，玉米期货温和走高。3 月合约早盘在持平价之上窄幅波动，区间约 1.75 美分，最新报价较前一日收盘价上涨 1.75 美分，接近盘中高点，成交量约 1.5 万手。

周三，3 月玉米合约收于 4.22 美元，单日上涨 2.25 美分。报道认为，这显示在新一周仓位调整中，基金（文中称“Watson”）倾向于增持多头。此前一周（周二至周二），该合约累计下跌 24.25 美分，其中上周一在报告公布后单日下跌 24.75 美分。

市场关注的一个问题是，截至周二收盘，非商业净多头期货仓位是否已基本被清除。上一份持仓报告显示，非商业净多头为 60,110 手。

从价差结构看，报道称玉米基本面“更趋看涨”。周三结算价显示，3 月-5 月价差覆盖了约 37% 的全额商业持有成本，5 月-7 月价差覆盖约 30%。这被认为可能反映出本周现货端“粮仓紧闭”，导致国家玉米指数（$CNCI）降至 3.83 美元，为去年 10 月 21 日以来最低水平。

周三夜盘，该指数报 3.86 美元，日涨 2.75 美分，显示全国平均基差走强。最新估算的全国平均基差为低于 3 月期货价 36 美分，较本周 5 年最低周收盘时的 32.25 美分进一步扩大。

大豆：期价小幅走高 基本面偏弱

大豆市场在周四黎明前同样小幅上涨。3 月合约早盘上涨约 1.5 美分，成交量约 1 万手。

回顾周三（新一轮基金持仓周的首个交易日），3 月大豆合约盘中一度上涨 10.5 美分，最终收涨 3.75 美分。此前一周（周二至周二），该合约累计下跌 17.5 美分，显示基金继续削减净多头期货仓位。上一份持仓报告显示，非商业净多头为 104,770 手。

现货端数据显示，美国大豆基本面相对疲弱。国家大豆指数（$CNSI）周三报 9.7275 美元，日涨 3.75 美分，但仍低于 1 月底创下的 5 年最低价 9.78 美元。报道指出，从供需角度看，这意味着当前美国大豆基本面较往年同期更为看跌。

全国平均基差维持在低于 3 月期货价 69.75 美分的水平，较本周 5 年最低周收盘时的 60.5 美分进一步扩大。

报道提到，周四上午稍晚将公布截至 1 月 8 日当周的最新每周出口销售及发运数据，市场将关注对中国的总销售量（已发运加未发运）以及本营销年度出口进度的最新情况。

小麦：期价偏强 关注基金持仓与出口数据

小麦各子品种周四早盘多数上涨，整体成交偏淡。3 月硬红冬小麦（HRW）合约上涨 3 美分，接近盘中高点，成交量约 1,700 手；3 月软红冬小麦（SRW）合约上涨 2 美分，成交量约 4,000 手；近月硬红春小麦（HRS）合约持平，成交量约 60 手。

报道指出，美国小麦基本面近期变化不大。三大国家现货指数（$CSWI）、（$CRWI）、（$CRSI）均低于 1 月底创下的 5 年最低价，且数月来未见明显改善，短期内也没有变化预期。

在此背景下，市场焦点部分转向非商业持仓。最新持仓数据显示，基金（“Watson”）在硬红冬小麦期货上已转为小幅净多头，但 3 月 HRW 合约在最近一个持仓周（周二至周二）收盘时下跌 2 美分，市场关注该净多头仓位是否已被部分或全部抹去。3 月合约周三上涨 2.75 美分，被视为仓位可能重新建立的信号之一。

与此同时，最新更新显示，基金在软红冬小麦和硬红春小麦期货上的净空头仓位有所增加。

报道还称，周四市场将同样关注最新一周小麦出口销售及发运数据。