亚瑟·海斯（Arthur Hayes）创立的投资基金Maelstrom表示，将以其所称的“几乎最大风险”敞口开启2026年，并延续2025年下半年以来的激进仓位配置。

海斯在周二发布的文章中称，Maelstrom仍将保持对风险资产的高暴露度，但投资重心更集中于隐私币与新兴去中心化金融（DeFi）代币。他提到，基金关注的隐私币包括Zcash（ZEC），而DeFi代币目前已成为其投资组合的主要部分。

在仓位结构上，海斯表示，Maelstrom将继续把各类融资交易所产生的闲置现金投入比特币，但美元稳定币头寸“非常低”。

这一表态与Maelstrom在2025年初的公开立场形成反差。海斯当时曾预测，比特币价格可能在一场“迷你金融危机”中跌至70,000美元，随后量化宽松将恢复。海斯在2025年5月确认，Maelstrom曾在1月底“降低了风险，增加了法币”。不过，他称基金在4月重新积极加大风险敞口，并在比特币因特朗普所谓“解放日关税”一度短暂跌破85,000美元时，建立了“最大多头的加密敞口”。

海斯还表示，进入2025年夏季后，Maelstrom开始“备货”，为其所称的“新山寨币周期”做准备。此后，该基金的高信念仓位并未减弱，海斯进一步扩大了隐私币相关持仓，并称这些资产价格“非常划算”。

他在12月曾表示“是时候去购物了”，并称在降息与美联储扩张开始后，Maelstrom“忙于增持”。

在宏观逻辑方面，海斯称其对加密资产的判断仍基于名义GDP上升、美国赤字支出，以及他认为美联储“不可避免”的货币印刷所带来的流动性环境。他认为，这一流动性浪潮部分也受到地缘政治举动影响，包括美国对委内瑞拉的干预，并将对加密货币形成广泛支撑，尤其利好在相对不知名代币中的高风险投资。

海斯表示，Maelstrom在2025年的表现为盈利但不均衡，收益主要来自BTC、HYPE和PENDLE等代币的强劲回报，同时也在PUMP等代币上出现代价高昂的失误。他称，接下来将更多依赖由更广泛流动性环境支持的“可信”叙事。

此外，链抽象稳定币初创公司River近日公布获得Maelstrom的战略投资，但未披露具体金额。