亚马逊首次在年度营收上超越沃尔玛，成为收入规模最大的公司，两家零售巨头在人工智能和高利润业务上的竞争进一步显现。

根据最新公布的财报数据，沃尔玛在最近一个财年的年收入为7132亿美元，略低于亚马逊的7169亿美元。约一年前，亚马逊已在季度销售额上首次超过沃尔玛，此次年度营收的变化被视为这一趋势的延续。

尽管这一变化在一定程度上具有象征意义，但反映出两家公司在适应消费者偏好变化、调整业务结构方面的持续博弈，尤其是在人工智能逐步改变企业运营、盈利模式和销售方式的背景下。

多元业务推动亚马逊营收登顶

亚马逊登上营收榜首，依托的不仅是其核心零售业务和快速配送服务。公司最新年度报告显示，第三方卖家服务约占总销售额的24%，包括亚马逊履约相关的佣金和费用，以及运输、广告和客户支持等收入；云计算业务亚马逊网络服务（AWS）约占总销售额的18%。

除自营零售外，广告和卖家服务等业务已成为亚马逊重要的增长引擎，与云计算一道支撑整体营收规模。

沃尔玛加速数字化与高利润业务

沃尔玛丢掉营收“头名”并非源于业务疲弱。过去20年间，沃尔玛的年收入已超过翻番。公司依托美国超过4600家沃尔玛门店和约600家山姆会员店，推动数字业务扩张。财年第四季度，山姆会员店在美国市场的业务增长27%，并已连续15个季度实现两位数增长。

沃尔玛近年来在业务定位上更多借鉴科技企业模式，强调自身既是零售商也是科技公司。去年12月，沃尔玛将股票从纽约证券交易所转至以科技股为主的纳斯达克交易所挂牌。本月早些时候，其市值突破1万亿美元大关，这一估值水平此前几乎仅由包括亚马逊在内的科技公司实现。过去一年，沃尔玛股价累计上涨逾21%。

在最新一个季度，沃尔玛的数字广告和第三方市场业务表现突出，成为推动盈利的重要因素，显示公司正将资源更多投向高利润业务，以减轻对传统实体零售的依赖。

人工智能成为新竞争焦点

在第三方市场和平台业务上，沃尔玛近期的发力被视为对亚马逊长期主导地位的回应。同时，两家公司在人工智能应用上的布局也日益成为竞争重点。

过去几年，亚马逊和沃尔玛在人工智能策略上路径不同，但目标均是提升运营效率和商品吸引力。

沃尔玛方面，去年10月与OpenAI的ChatGPT达成合作，今年1月又与谷歌的Gemini建立合作，旨在提升商品的可发现性和购买便捷度。沃尔玛还推出自有AI购物助手“Sparky”，以笑脸形象出现在沃尔玛应用中，帮助顾客搜索和选择商品。

沃尔玛管理层在最新财报电话会议上披露了部分使用情况数据。沃尔玛CEO约翰·弗纳表示，使用Sparky的顾客平均订单金额比未使用该工具的顾客高约35%。沃尔玛美国业务CEO大卫·古吉纳称，大约一半的沃尔玛应用用户曾使用过Sparky。

古吉纳表示，智能代理类人工智能正逐步嵌入沃尔玛的各个业务环节，用于强化运营、提升员工生产力并改善客户体验。首席财务官约翰·大卫·雷尼则指出，人工智能相关投入已纳入全年资本支出计划，预计全年资本支出约占销售额的3.5%，其中还包括自动化和门店改造等项目。

雷尼同时强调，沃尔玛在人工智能领域将主要依赖科技公司提供技术能力，而非完全自主开发。他在电话会议上表示，公司通过与科技企业建立合作伙伴关系推进人工智能应用，由科技公司专注技术创新，沃尔玛则专注于将相关技术转化为零售场景中的具体体验，为顾客、会员和企业创造价值。

亚马逊押注自有AI生态与基础设施

与沃尔玛类似，亚马逊也面临智能代理购物兴起带来的压力。OpenAI、谷歌和Perplexity等公司推出的聊天机器人，正在尝试通过自动化功能改变消费者在线购物方式。

在多家零售和电商平台与人工智能公司建立购物合作的同时，亚马逊采取了不同策略。公司限制外部智能代理访问其网站，并加大对自有购物聊天机器人“Rufus”的投入。Rufus由亚马逊自研模型及Anthropic的Claude提供支持。

亚马逊方面表示，Rufus已被超过3亿名客户使用，去年带来近120亿美元的年度增量销售。自两年前以测试版形式小范围推出以来，亚马逊已将Rufus扩展至更多应用和网站场景，以鼓励顾客使用这一工具。

亚马逊CEO安迪·贾西上月表示，Rufus及其他人工智能工具可在一定程度上承担类似实体店员工的角色，帮助顾客完成商品发现和选择。他称，智能代理将协助顾客进行此类购物决策，这也是公司大力投资Rufus这一购物助手的原因之一。

在应用层之外，亚马逊还在人工智能基础设施上大幅加码。本月早些时候，公司宣布今年将在人工智能相关项目上投入高达2000亿美元。该计划规模超过其他“超级云”服务商的合计支出预期——后者预计到2026年的相关支出总额接近7000亿美元。亚马逊的大部分投入预计将用于数据中心、芯片和网络设备。

这一资本开支计划引发华尔街部分质疑。2月5日财报发布后，亚马逊股价连续九个交易日下跌，市值累计蒸发超过4500亿美元。

除基础设施外，亚马逊还在内部广泛部署人工智能工具，覆盖各项业务，并推出多款人工智能模型，对语音助手Alexa进行升级。自2023年以来，亚马逊已向Anthropic投资80亿美元。

（文中信息综合公司财报及管理层在电话会议上的表述。文末署名：CNBC记者罗伯特·哈姆参与报道。）