旧金山湾区房价在高位基础上继续上行。多位房地产从业者与研究机构指出，部分领先人工智能公司员工因股权变现及首次公开募股（IPO）预期获得或将获得可观财富，正在加剧对当地有限住房存量的竞争。

房地产经纪公司Compass数据显示，截至2026年3月，旧金山房屋中位成交价已超过200万美元，同比上涨18%。同月房屋平均挂牌29天成交，为自2022年春季以来最快的销售节奏。业内人士称，在供应偏紧的情况下，需求仍可能进一步增加。

社区住房组织联盟（Community Housing Organizations Collaborative）执行董事Quintin Mecke表示，开放参观的看房活动竞争激烈，“你必须提前半小时到达任何开放参观的房屋。带上一袋现金，准备付款。这简直荒谬。”

市场资金流入的一个背景，是部分人工智能公司通过要约收购等方式为员工提供出售股权的机会。《华尔街日报》5月报道称，OpenAI（ChatGPT背后的公司）去年秋天有600多名员工兑现股份，总额达66亿美元，其中约75人各自获得3000万美元。

苏富比国际房地产顾问Drew Wilkerson表示，股权变现会促使部分人考虑配置大额资产，“房屋就在这个短名单上。”Wilkerson与房地产经纪人Spencer Hsu称，高端市场竞争尤为激烈，售价500万美元及以上房源的争夺更明显。Hsu估计，其约80%的客户来自人工智能领域。

Wilkerson称，近期有买家主动联系，表示希望在OpenAI、Anthropic以及在洛杉矶地区运营重要设施的SpaceX等公司IPO可能带来的资金潮之前入市。部分潜在买家认为，若上市反响良好，房价可能进一步走高，因此倾向于提前购房。

加州大学伯克利分校房地产与城市经济学费舍尔中心主席Ken Rosen指出，高收入科技员工对湾区房市的影响并非首次出现。互联网泡沫时期以及2010年代初Twitter（现X）与Facebook（现Meta）等公司IPO后，湾区房价均曾在资金推动下快速上行。

报道同时提到，与此前周期相比，当前市场存在两点差异：其一，Anthropic、OpenAI和SpaceX等公司的估值被认为处于创纪录水平；其二，Anthropic与OpenAI总部位于旧金山市中心，员工更可能选择在办公地点附近居住，从而对旧金山本地住房需求形成更直接的支撑。

在供给端，旧金山长期因新增住房建设缓慢受到批评。尽管近年来新住房许可审批时间有所缩短，但仍落后于其他城市。单户住宅分区历史上也被认为限制了新住宅建设。旧金山市长Daniel Lurie近期签署重新分区法，旨在通过建设更高的多单元建筑扩大住房供应。

不过，房价走势仍存在不确定性。Wilkerson表示，一些现有房主虽考虑过在需求旺盛时出售，但也会因再购成本高企而犹豫。Redfin首席经济学家Daryl Fairweather则指出，当前购房者未来转售价格若未继续上涨，可能低于购入价。

人工智能财富效应也被认为正在向租赁市场传导。Zumper在5月发布的报告显示，旧金山市一居室公寓平均租金升至历史高位的4000美元，两居室平均租金为5500美元。《旧金山纪事报》称，租金涨幅较大的社区包括旧金山市中心、SoMa、Mission Bay、Pacific Heights和Hayes Valley。Mecke表示，低收入家庭也可能感受到压力，在旧金山“四口之家年收入十万美元”可能已被视为低收入。

对于市场何时降温，业内尚无定论。Rosen表示，人工智能热潮的盈利能力仍存疑问，相关公司在数据基础设施上的投入巨大，尚未实现显著盈利。他并提到，互联网泡沫破裂后房价在随后四五年出现回调。