代币化商品市场近期大幅扩张，在不到六周时间内增长约53%，总市值突破61亿美元，成为现实资产代币化（RWA）领域中增速最快的细分市场。

根据加密分析平台 Token Terminal 数据，今年年初代币化商品的整体估值刚刚超过40亿美元，这意味着自1月1日以来，该市场已增加约20亿美元市值。

黄金代币占据主导

数据表明，当前代币化商品几乎完全由黄金相关产品主导。稳定币发行方 Tether 推出的黄金支持代币 Tether Gold（XAUt）是近期增长的主要推动力之一，其市值在过去一个月内上涨51.6%，达到36亿美元。

由 Paxos 发行的 PAX Gold（PAXG）同期市值增长33.2%，达到23亿美元。两者合计占据代币化商品市场超过95%的份额。

从同比表现看，代币化商品市场较一年前增长约360%。自2026年初以来，其增幅已明显超过代币化股票和代币化基金市场，后两者同期涨幅分别为42%和3.6%。

在绝对规模上，代币化商品市值已相当于约172亿美元代币化基金市场的三分之一，且远高于约5.38亿美元规模的代币化股票市场。

Tether加码代币化黄金布局

在市场扩张的同时，Tether 正加大在代币化商品领域的投入。该公司于周四宣布，通过收购贵金属平台 Gold.com 价值1.5亿美元的股份，进一步推进其代币化商品战略，目标是扩大投资者获取代币化黄金的渠道。

Tether 表示，其黄金代币 XAUt 将整合进 Gold.com 平台。同时，公司正在探索允许客户使用其稳定币 USDt（USDT）购买实物黄金的方案。

黄金价格创新高 比特币走势承压

代币化黄金的扩张发生在黄金现货价格大幅走高的背景下。过去一年中，黄金现货价格上涨逾80%，并于1月29日创下5600美元的新历史高位。

本月初，黄金价格一度回调至约4700美元，但截至发稿时已回升至约5050美元水平。

与黄金走强形成对比的是，比特币（BTC）及更广泛加密货币市场近期表现低迷。自10月10日加密市场大幅下挫并引发约190亿美元清算以来，比特币价格持续承压。

CoinGecko 数据显示，比特币自10月初约126,080美元高点回落52.4%，在上周五一度跌至约60,000美元，随后反弹至约69,050美元。

比特币价格回调与传统避险资产上涨走势相背，引发业内部分人士讨论其资产属性。支付应用 Strike 首席执行官 Jack Mallers 指出，在市场定价中，比特币仍更多被视作“软件股”，而非具备硬通货特征的避险资产。

加密资产管理公司 Grayscale 也表示，比特币作为“数字黄金”的长期叙事正面临考验，其近期价格表现更接近高风险增长资产，而非传统意义上的避险资产。