以太坊（ETH）1月累计上涨约10%，价格回升令部分技术分析人士重新关注其日线图结构，重点观察关键趋势指标能否被重新收复。

日线双底形态接近完成

技术图形显示，以太坊日线级别正形成一个横跨2025年第四季度的双底形态，反映价格多次在同一需求区获得支撑。相关分析认为，若该形态得到确认，其理论上行目标约为3900美元，较当前水平约有20%的潜在涨幅。

市场关注的首要阻力来自200周期指数移动平均线（200日EMA）。自去年11月整体趋势转为偏弱以来，以太坊曾两度尝试重返该均线之上，但均遭遇压制，随后价格继续回落。目前价格再度测试这一水平，被视为走势的关键节点。

分析指出，若以太坊在日线级别持续收盘站上200日EMA，将意味着长期趋势阻力被突破。从价格结构角度看，若能在日线图上实现对3300美元上方的强势收盘，也将被视为结构性看涨突破，有助于强化双底形态的有效性。

成交量差额显示反弹由零售资金主导

在资金流向方面，累计成交量差额（CVD）指标被用于追踪市场买卖订单的净差额。CVD上行通常被视为买方主动性增强，显示买盘通过主动成交推动价格，而非仅依赖被动挂单成交。

据CryptoQuant数据，过去三周内，以太坊现货及期货市场的买方CVD持续上升，显示现货与杠杆市场的买盘需求同步增强。分析认为，当现货与期货CVD同时走高时，往往反映买方信心增强，而不仅是空头回补所致。

不过，Hyblock Capital的数据显示，不同资金体量参与者之间存在明显分化。本周，大额钱包（单笔持仓在10万至1000万美元区间）的累计成交量差额约为负4000万美元，显示该群体整体呈净卖出状态。与此同时，零售投资者（1000至1万美元）和中型交易者（1万至10万美元）在过去六天内分别录得约340万美元和2800万美元的小幅正向差额。

上述数据表明，近期以太坊价格反弹更多由较小资金参与者推动。市场观察人士指出，以太坊能否有效突破200日EMA，或将影响大额资金是否重新进场，以及价格在当前阻力区域是选择突破还是延续盘整。

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