自上周五以来，以太坊价格持续走弱并跌破2000美元，但链上数据同时显示，所谓“积累地址”的ETH流入显著放大，部分市场参与者在价格回调中加大了长期持仓规模。

逾半数以太坊地址处于未实现亏损

过去一个月，以太坊价格跌幅约为38%，相继跌破多个关键水平，包括积累地址的平均入场成本、现货以太坊ETF投资者的成本基础以及2000美元这一心理关口。

按ETH/USD交易对计算，当前价格较历史高点4950美元回落约60.5%。在此背景下，大量持币地址处于账面亏损状态，其中包括被指与投资者Tom Lee相关联、被称为全球最大以太坊金库的BitMine，其未实现亏损规模被报道已超过80亿美元。

截至周三，ETH价格约为1954美元。链上数据统计显示，仅有约41.5%的以太坊地址处于盈利状态，超过58%的地址处于未实现亏损。当前市场价格也低于积累地址的平均成本基础2580美元，显示长期持有者面临的浮亏压力有所加大。

现货ETF投资者同样承受压力。彭博高级ETF分析师James Seyffart指出，以太坊ETF持有者目前的整体持仓表现逊于比特币ETF持有者。ETH价格在2000美元下方徘徊，远低于市场对以太坊ETF平均成本约3500美元的估算水平。

积累地址五日净流入约26亿美元

尽管价格大幅回调，链上资金流向显示部分投资者仍在加仓。CryptoQuant数据显示，在过去五天内，以太坊积累地址共接收约130万枚ETH，按当前价格折算约合26亿美元。

CryptoQuant分析师CW8900在周三发布的Quicktake简报中表示，自2025年6月开始的“全面积累”阶段目前“正在更加积极地进行”，并称当前价格区间“可能对ETH鲸鱼具有吸引力”。

在持续流入带动下，这类长期持有地址持有的ETH总量已升至约2700万枚的历史高位。尽管2026年同期ETH价格下跌约34.5%，相关地址的持币规模仍增长了约20.36%。

所谓积累地址，通常指持续接收ETH且没有任何转出记录的钱包地址，被市场视为可能属于长期持有者、机构投资者或采取战略性增持策略的实体，而非频繁交易账户。

历史数据表明，这类地址流入量的显著放大，往往被部分市场参与者解读为对以太坊长期前景的信心信号，并在过去多次出现在价格上行阶段之前。例如，2025年6月22日，以太坊积累地址单日流入超过38万枚ETH，创下当时纪录。约30天后，ETH价格涨幅接近85%。2025年11月，积累地址流入再度显著放大后，ETH价格随后录得约25%的涨幅。

2000美元下方的关键技术水平

在技术层面，ETH/USD跌破2000美元这一重要支撑位后，市场关注后续潜在支撑区间。部分分析人士认为，多头若要缓解下行压力，需要尽快重新站上该水平。

加密货币分析师Ted Pillows周三在社交平台X上表示，“ETH未能守住2000美元关口，现正下跌”，并称若以太坊短期内无法重返2000美元，上方压力或将加大。他指出，下一个关键支撑区间大致位于1800至1850美元。

另一位分析师Crypto Thanos则提醒关注者“做好准备”，并表示若本周末前仍未能收复2000美元，ETH价格可能进一步回落至1500美元附近。

从更长期周期观察，分析师LadyTraderRa基于月线图历史走势表示，以太坊“肯定会”重新测试750至1000美元区间。不过，其观点并未涉及具体时间框架。

链上分析机构Glassnode的UTXO实现价格分布（URPD）数据显示，按持有者的平均买入成本划分，2000美元以下的主要支撑区域集中在1880美元、1580美元和1230美元附近。

此前据Cointelegraph报道，若ETH/USD无法重新站稳2100美元，价格存在进一步下探至1750美元和1530美元的可能性。

在价格承压与链上增持并存的背景下，市场后续将继续关注以太坊能否重夺2000美元关口，以及积累地址流入趋势是否延续。