以太坊（ETH）周二日线收盘跌破3000美元关口，但链上数据表明，大额持有者在本轮回调过程中持续买入。市场参与者在逢低布局的同时，多项技术与衍生品指标显示，下行风险尚未解除。

大额资金逢低增持

周二，ETH价格下跌7.83%，收于2938美元，为自2025年11月4日以来最大单日跌幅。尽管价格承压，链上分析机构 Lookonchain 的数据称，大户及机构投资者在价格跌破3000美元期间显著增持ETH。

数据显示，Trend Research 通过去中心化借贷平台 Aave 借入7000万美元USDT，随后买入24,555枚ETH，价值约7550万美元，使其ETH总持仓增至651,310枚，按当前价格计算约为19.2亿美元。另有一名场外交易大户通过 FalconX 和 Wintermute 购入20,000枚ETH，价值约5880万美元。

机构增持不仅体现在交易活动上。ETH国库公司 BitMine 在1月份新增92,511枚ETH，按当时价格计算约2.68亿美元。该公司表示，计划将其持有的420万枚ETH全部用于质押，若计划完成，将成为最大的以太坊质押实体之一。BitMine 预计，这部分质押每年可产生约3.67亿至3.93亿美元的质押奖励，并称现金运营预计每年可带来额外3500万至4000万美元收入。

与此同时，也有大额资金流向引发市场对潜在卖压的关注。周三，贝莱德（BlackRock）向 Coinbase Prime 转入30,828枚ETH，价值约9100万美元。该笔转账被部分市场参与者视为可能的抛售准备，相关动向仍在观察之中。

技术结构转弱 2700美元附近成关注区

从技术形态看，ETH在跌破3000美元后，长期图表结构转向偏空。价格同时跌破约3100美元的四个月成交量控制点（Volume Point of Control），该价位为过去四个月成交量最集中的区间，跌破被视为市场对此前“最被接受价格区间”的放弃。

价格下破伴随结构性看跌突破（Break of Structure，BOS），技术上被视为下行趋势延续信号。基于当前流动性分布，分析指向位于2718美元和2620美元附近的外部流动性区域，市场关注ETH是否会向上述区间寻求流动性支撑。

衍生品市场方面，过去24小时内，ETH相关杠杆仓位强制平仓规模达到2.87亿美元，其中多头仓位占2.57亿美元，显示在本轮下跌中多头方向的被动卖出压力更为突出。

数据服务商 Hyblock 的统计显示，ETH大户与散户仓位差值已转为负值，降至-6480，表明大户正在削减多头敞口，或相对散户更积极地增加空头仓位。该机构认为，这类结构性变化通常与短期波动率上升相关。

另一方面，数据显示约76%的散户交易者当前持有多头仓位，反映出在价格接近近期波动低点时，部分市场参与者仍押注价格可能出现阶段性反弹。

目前，机构与大户的逢低增持与技术面下行信号并存，市场正关注以太坊能否在2700美元上方获得有效支撑，或继续向下方流动性区域寻求价格平衡。