市场数据显示，以太坊（ETH）近期自1800美元以下的多年低位反弹约25%，本周三一度升至2200美元，部分链上与衍生品指标被解读为需求回升、卖方力量减弱的信号。

衍生品与链上指标显示卖压缓和

区块链分析平台 CryptoQuant 的数据指出，以太坊衍生品市场的净接单量近期由负转正。该指标用于衡量衍生品市场买卖力量的不平衡，此前近两个月持续处于负值区间，与以太坊价格的熊市回调阶段相对应，被视为激进抛售占主导的表现。

CryptoQuant 分析师 MorenoDV_ 在一篇 Quicktake 文章中表示，最新数据显示资金流开始转为正值，暗示此前卖方主导的格局可能正在减弱。他指出，从历史表现看，净接单压力在经历较长时间负值后转为正值，往往与空头回补以及流动性驱动的反弹相伴出现，尤其是在强制抛售阶段之后。

需求回暖的迹象同样体现在以太坊 Coinbase 溢价指数上。该指数在经历数月负值后近期转为正值，并升至 2025 年 12 月以来的水平，被视为美国投资者买盘回归的信号之一。CryptoQuant 分析师 CW8900 表示，这一变化显示美国市场的买盘压力依然积极，并称若 Coinbase 溢价进一步走高，相关涨势可能加快。

与此同时，现货以太坊 ETF 的资金流入也在恢复。相关产品在周三录得约 1.694 亿美元净流入，被市场解读为机构投资者需求回升的体现。

关键价位与交易员关注焦点

在价格层面，市场参与者普遍关注以太坊能否守住若干关键支撑位。多名分析师指出，近期自低位的反弹已得到确认，但后续走势仍取决于关键价位的表现。

交易员兼分析师 Crypto Patel 表示，以太坊近期突破后不应再回落至 1750 美元以下。他认为，1750 美元是多头“必须守住”的支撑区间，以维持对市场的主导地位，其个人设定的上行目标区间为 2500 至 2600 美元。他同时指出，一旦跌破 1750 美元，空头可能重新掌控局面。

另一位分析师 Bren 在以太坊周四突破 2000 美元时表示，若价格站稳 2200 美元上方，后续可能出现更大幅度的反弹。

分析师 Man of Bitcoin 则关注 2100 美元一线。他表示，若当前回调后以太坊成功在 2100 美元附近完成支撑测试，价格有可能打开通往 3400 美元或更高水平的空间。

此前 Cointelegraph 的报道提到，若以太坊日线收盘价稳定在 2100 美元以上，将有助于重燃市场对价格反弹至 50 日简单移动平均线（SMA）2381 美元的预期。报道指出，若有效突破该均线水平，可能意味着此前的调整阶段接近结束。

综合各方观点，市场目前普遍将 2100 美元视为短线多头的重要防守位，而 1750 美元则被部分分析师视为更关键的中期支撑。