美元受避险买盘及经济数据支撑走强

美元指数（DXY00）当日上涨0.19%。市场对伊朗停火能否达成存有疑虑，相关地缘局势打压股市风险偏好，带动美元避险需求上升。与此同时，美国劳动力市场数据表现稳健，也为美元提供支撑。

美国当周初请失业金人数增加5000人至21万人，符合市场预期；持续申领失业救济人数则减少3.2万人至181.9万人，创约1年半新低，低于预期的184.9万人。数据被视为显示美国劳动力市场较预期更为强劲。

原油价格当日上涨约3%，推升通胀预期。市场认为，这可能促使美联储维持相对紧缩的货币政策立场，从而对美元形成利好。掉期市场定价显示，4月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息25个基点的概率约为4%。

尽管短期因素支撑美元，但利率差前景仍对美元构成一定压力。市场预期，美联储在2026年将至少降息25个基点，而日本银行和欧洲央行在同一年则被预计至少加息25个基点。

伊朗局势相关报道推升避险情绪

据Axios报道，五角大楼正在制定针对伊朗的“最后一击”军事方案，以应对外交谈判无进展且霍尔木兹海峡在特朗普总统本周末设定的最后期限后仍处于关闭状态的情形。报道指，该方案可能包括动用地面部队及大规模轰炸行动。相关消息被认为加剧市场对中东局势的担忧，进一步支撑美元的避险买盘。

欧元承压，德国消费者信心走弱

欧元兑美元（^EURUSD）当日下跌0.16%。在美元走强背景下，欧元整体承压。经济数据方面，欧元区2月M3货币供应同比增长3.0%，低于市场预期的3.2%。

德国4月GfK消费者信心指数下降3.2点至-28.0，创两年新低，弱于预期的-27.3。市场认为，消费者信心走弱对欧元构成利空。与此同时，原油价格上涨3%也加重了欧元区这一能源进口依赖型经济体的成本压力。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计欧洲央行在4月30日政策会议上加息25个基点的概率约为65%。

美元兑日元小幅走高，日本服务业PPI超预期

美元兑日元（^USDJPY）当日上涨0.07%。在美元整体走强的带动下，日元走弱。原油价格上涨3%被视为对高度依赖能源进口的日本经济不利，也对日元形成压力。此外，美国国债收益率上升同样对日元不利。

日本2月生产者物价指数（PPI）服务价格同比上涨2.7%，高于市场预期的2.6%。市场认为，该数据在一定程度上限制了日元跌幅，并被视为对日本银行货币政策偏向鹰派的一个支持因素。当前市场预计，日本银行在4月28日会议上加息25个基点的概率约为66%。

贵金属价格回落，避险需求仍在

4月COMEX黄金（GCJ26）当日下跌113.10美元，跌幅2.48%；5月COMEX白银（SIK26）下跌3.721美元，跌幅5.13%。

市场人士指出，美元走强及全球债券收益率上升对黄金和白银价格构成压力。与此同时，原油价格上涨3%推升通胀预期，可能促使多国央行继续维持或强化紧缩政策立场，对贵金属形成利空。经济合作与发展组织（OECD）因伊朗战争上调今年全球通胀预期，也被认为可能推动央行收紧政策，进一步压制贵金属价格表现。

在价格承压的同时，避险需求仍对贵金属提供一定支撑。报道显示，中东战争升级，伊朗战争已进入第25天。Axios称，五角大楼正在制定针对伊朗的“最后一击”军事方案，若外交谈判无进展，方案可能包括地面部队和大规模轰炸。报道还提到，沙特同意美军使用法赫德国王空军基地，阿联酋关闭一家伊朗拥有的医院和俱乐部。伊朗中东邻国对其不满情绪上升，伊朗则以袭击多个邻国目标回应美以攻击。

除地缘局势外，报道指出，美国关税不确定性、政治动荡、大规模财政赤字及政策不确定性，也被视为支撑贵金属作为价值储存工具需求的因素。

基金持仓与官方购金动向

近期贵金属相关基金减持对价格构成压力。黄金ETF多头持仓在周二降至约3.25个月低点，此前2月27日曾升至约3.5年高位。白银ETF多头持仓在上周五降至约6.25个月低点，此前12月23日曾触及约3.5年高位。

官方购金方面，中国央行黄金储备已连续第十五个月增加。1月中国官方黄金储备增加4万盎司，至7419万盎司。市场认为，持续的央行需求对金价形成一定支撑。

通胀预期上调

经济合作与发展组织（OECD）因伊朗战争上调对2026年G20通胀的预期，从去年12月预计的2.8%上调至4.0%。该调整被视为反映地缘冲突对中长期通胀前景的影响。