伊朗在针对美国和以色列的冲突中展开一系列反击行动，波及中东多国油气设施与关键航运通道，市场对供应中断的担忧升温，推动国际油气价格上行，并引发对通胀压力回潮的关注。

霍尔木兹海峡成为本轮冲突的核心风险点。该海峡位于海湾入口处，最窄处约20英里（32公里），约有全球20%的石油供应需经此进入印度洋并运往其他地区。尽管伊朗在周末并未正式宣布关闭海峡，但其对航运的威胁在实际效果上令通行显著受限。周一晚间，伊朗表示“将焚毁任何试图通过霍尔木兹的船只”；美国中央司令部随后称该水道仍然开放。

航运数据与现场情况显示，周末通过海峡的船只流量骤减，油轮在海峡两侧聚集抛锚等待事态发展。伦敦航运情报出版商《劳氏日报》称，穿越海峡的货船数量已从每天50多艘降至周日仅7艘。

紧张局势下，周末至少有三艘油轮受损，一名海员遇难。迪拜杰贝阿里港也一度暂停运营：该港口因拦截伊朗无人机时掉落的碎片引发码头火灾而停运，随后重新开放。

伊朗方面周一称，其军方使用两架无人机袭击了悬挂洪都拉斯旗帜的燃料油轮“Athe Nova”，导致船只起火。德黑兰还袭击了阿曼的一处港口设施以及马斯喀特西北的一艘船只，并通过广播向意图穿越霍尔木兹海峡的船只发出警告。

在供应担忧推动下，油价周末上涨超过10%，一度突破每桶80美元（约60英镑），周一有所回落。美国前总统唐纳德·特朗普表示，他预计战斗不会持续超过几周；但也有专家称，若冲突延续，布伦特原油价格可能升至每桶100美元（约75英镑）。City Index高级市场分析师菲奥娜·辛科塔表示，如果海峡航运无法恢复，美国原油价格可能因供应担忧被推高至每桶90美元。

除航运受阻外，地区开采与炼油设施也面临冲击风险。沙特国有石油公司阿美周一早些时候关闭了位于东海岸的拉斯坦努拉炼油厂，该厂日产加工约55万桶原油；关闭原因与拦截伊朗无人机时掉落的碎片造成的袭击有关。

液化天然气（LNG）供应同样受到扰动。全球最大供应商卡塔尔能源周一因疑似伊朗无人机袭击被迫停产。卡塔尔供应约20%的全球液化天然气；在欧洲努力减少对俄罗斯供应依赖的背景下，LNG的重要性上升。受冲突影响，欧洲天然气价格周一飙升至自2022年俄罗斯入侵乌克兰以来的最高水平。

尽管欧洲天然气价格仍低于2022年峰值、油价也仅回到两年前水平，但持续上涨可能加大西方经济体刚开始缓解的通胀压力。特朗普在上周的国情咨文中称通胀和油价正在下降；报道指出，生活成本的任何上行都可能影响其政党在今年秋季中期选举中的前景。通胀风险也为英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于周二发布的年度春季声明增添不确定性。

从市场波动幅度看，德意志银行分析师吉姆·里德指出，周一油价日内涨幅达8.2%，为1990年以来第38大单日涨幅。多方观点认为，危机持续时间越长，价格大幅上行的风险越高，并可能通过运输成本上升等渠道向更广泛的经济领域传导。

能源与气候情报单位智库的杰斯·拉尔斯顿表示，许多家庭仍背负上次天然气危机的债务，价格飙升令人担忧，家庭和企业账单可能再次上涨。英国资产管理公司Quilter的分析师则估算，油价每上涨10美元，消费者通胀率可能增加多达40个基点（0.4%）；若危机持续，还可能使全球GDP增长率下降多达30个基点。

此外，能源价格走高也可能影响地缘政治与相关经济体。报道提到，油气需求旺盛的经济体支付更高价格，可能在一定程度上提振俄罗斯；俄罗斯庞大的油气储备为其对乌克兰的战争提供资金支持。上周，普京的投资顾问基里尔·德米特里耶夫曾表示油价将很快达到100美元。

（更正说明：本文主图于2026年3月3日更换。此前一张标注为迪拜杰贝阿里港冒烟的图片，实际拍摄地点位于迪拜与沙迦交界处。）