美联储为期两天的货币政策会议将于周三结束，外界关注的核心问题是：在伊朗战争推高油价和汽油价格的情况下，决策者今年是否仍计划下调短期利率，还是选择在未来数月按兵不动，等待局势和数据进一步明朗。

利率预计按兵不动 降息预期或被下调

多位观察人士预计，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在周三宣布，联邦基金利率目标区间连续第二次维持在约3.6%附近不变。同时，美联储将公布最新一轮季度经济预测，其中包括官员对未来利率路径的“点阵图”预期。

报道指出，美联储可能会把此前对今年实施一次降息的预期调整为今年不降息。名义上看，这只是幅度不大的技术性调整，但在经历了过去18个月间断性降息之后，这一变化将意味着政策方向出现显著转折。

伊朗战争推升油价 通胀预期被迫上调

当前发布经济预测对美联储而言尤为棘手。特朗普政府于2月28日发动的伊朗战争已推高汽油价格，预计将在未来一两个月内对通胀形成上行压力。

美联储在周三发布的预测中，预计将把通胀路径较去年12月作出上调。当时，美联储官员预计今年年底通胀将降至2.6%。

不少经济学家预计，美联储可能会预测通胀到2026年底仍在3%左右。这一幅度的上调，将使继续预期更多降息在逻辑上更难成立。

根据美国汽车协会（AAA）数据，截至周二，全美普通汽油平均价格为每加仑3.79美元，较一个月前上涨0.88美元。

通胀与失业双重压力加大政策难度

油价和汽油价格的飙升，如果幅度足够大且持续时间较长，可能抑制经济增长。原因在于，消费者支出中更大比例将被迫用于加油，从而挤压对其他商品和服务的消费。报道指出，这种情况可能导致今年晚些时候失业率上升。

更高的通胀与更高的失业率通常会对美联储形成方向相反的政策信号。美联储通过维持或提高关键利率来抑制通胀，而通过降息以支持消费和企业招聘。价格上涨与失业率上升并存，被视为央行最不愿面对的情形之一。

在伊朗战争爆发之前，通胀和就业数据已令美联储面临两难。按美联储偏好的通胀衡量口径，1月份价格涨幅较此前数月有所加快，剔除食品和能源后的核心通胀同比为3.1%。这一水平与两年前接近，显示物价涨势仍然顽固。

就业方面，增长动能也出现减弱。政府本月早些时候公布的数据显示，2月份企业及其他雇主减少9.2万个岗位，弱于预期，而1月份曾新增13万个岗位。失业率从4.3%小幅升至4.4%，仍处于相对较低水平。

鲍威尔任期将满 接班人提名受阻

本周会议也是鲍威尔担任美联储主席期间的最后几次会议之一。其任期将于5月15日届满，特朗普总统已提名前美联储高官凯文·沃什（Kevin Warsh）接任。

不过，沃什的提名在参议院推进受阻。报道援引消息称，一些关键共和党参议员反对司法部对鲍威尔在一栋建筑翻修问题上的证词展开调查，导致沃什的提名程序被推迟。

上周五，一名法官驳回了司法部向美联储发出的两份传票，令这项调查受挫。但美国检察官珍妮·皮罗（Jeanine Pirro）表示，将对该裁决提起上诉。

除非沃什未能在5月15日前获得参议院确认，否则本周会议将是鲍威尔的倒数第二次议息会议。在此之前，鲍威尔预计将继续担任美联储利率决策委员会主席，直至继任人选正式到位。

（作者：克里斯托弗·鲁加伯，美联社经济记者）