Circle互联网集团（Circle Internet Financial）的CRCL股票近期在技术支撑位附近企稳，部分机构投资者在股价大幅回调时增持。多家机构认为，市场此前对美国CLARITY法案草案的解读可能过度，相关条款对Circle核心收益模式的影响有限。
技术面显示CRCL在关键支撑位企稳
从技术走势看，CRCL目前正尝试在约100.75美元一线构筑底部。该位置为重要支撑汇合区域，包含100日指数移动均线（100日EMA）以及自前期高点回落的0.236斐波那契回撤位。
尽管CRCL此前曾出现单日约20%的大幅下跌，但上述支撑区域仍然有效，显示在这一历史关键区间有逢低买盘介入。若股价继续守住该水平，技术分析认为，CRCL在未来数周有望向上测试约130美元附近的0.382斐波那契回撤位，对应潜在涨幅约25%。
机构资金亦在股价回调中入场。方舟投资（Ark Invest）在周二CRCL大跌当日买入约1600万美元该股，被视为部分投资者将本轮抛售视作布局机会的信号。
不过，技术形态仍存在不确定性。若CRCL有效跌破100.75美元支撑汇合区，反弹预期将被削弱，市场关注点或转向约84.25美元的50日EMA一线。该位置也与独立TradingView分析师Jackie此前给出的回调目标大致一致。
市场重新评估CLARITY法案影响
CRCL股价此前承压，主要源于交易者担心美国CLARITY法案草案中有关稳定币收益限制的措辞，或将抑制与稳定币挂钩的收益激励，从而影响USDC的增长前景。
不过，伯恩斯坦在最新研报中维持对CRCL股票190美元的目标价。该机构认为，相关提案并未改变Circle通过其储备资产赚取收益的能力，也不影响其向Coinbase、Binance、OKX等分销合作伙伴支付费用的安排。
方舟投资的Lorenzo Valente也表达了类似观点。他表示，市场对CLARITY法案新草案的理解存在偏差，草案中关于收益的讨论主要针对零售持有者，即最终用户，并未禁止发行方向Coinbase、Binance或OKX等分销商支付费用。
Circle收益模式被指未受实质冲击
公开信息显示，Circle的业务模式为：将支持其稳定币的现金储备投资于银行存款及短期美国国债，从中获取利息收入，并与分销合作伙伴分享部分收益。
以2025年为例，Circle从约753亿美元的USDC储备中获得约26.4亿美元的储备收益。公司并不直接向USDC持有者支付收益，而是通过向合作伙伴支付费用的方式进行分配。
伯恩斯坦在报告中补充称，若整个行业围绕收益展开更激烈的竞争，Circle在市场中的相对地位反而可能得到强化。
加密资产管理公司Bitwise也持相近看法。该机构预计，到2030年，Circle的市场估值可能达到约750亿美元，较当前水平增长约200%。
