美元指数（DXY00）周四下跌0.45%。在英国央行、欧洲央行和日本央行相继就伊朗战争导致能源价格飙升的通胀风险发表鹰派言论后，英镑、欧元和日元走强，美元承压。美国1月新屋销售大幅不及预期并降至3.25年低位，进一步加剧美元跌势。

不过，美元跌幅受到一定限制。当天全球股市表现疲弱，带动部分美元流动性需求上升；同时，美国最新经济数据整体偏向支持美联储维持紧缩立场。

美国数据与美联储预期

美国当周初请失业金人数意外减少8000人，降至20.5万人，为9周低点，弱化了市场此前对劳动力市场走软的预期。市场此前预估为增加至21.5万人。

3月费城联储商业景气指数亦明显好于预期，指数上升1.8点至18.1，创6个月新高，而市场此前预期为下降8.0点。

房地产数据则明显走弱。美国1月新屋销售环比下降17.6%，降至58.7万套，为3.25年来最低水平，远低于市场预期的72.2万套。

在利率预期方面，掉期市场显示，投资者对4月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议加息25个基点的定价概率为6%。市场同时预期，美联储在2026年前至少降息25个基点，而日本央行和欧洲央行在同一时期至少加息25个基点，利率差前景对美元构成持续压力。

美元亦受到美联储官员最新表态的支撑。美联储主席鲍威尔周三表示，在通胀未取得进展前不会考虑降息，这一立场被市场视为偏鹰派。

欧元走强 欧洲央行维持利率不变

欧元兑美元（EUR/USD）当日上涨0.47%。在美元走弱的背景下，欧元受到提振，同时欧洲债券收益率上升强化了欧元的利差优势。德国10年期国债收益率升至3.011%，为2.25年来最高水平。

欧洲央行在最新会议上如预期将存款便利利率维持在2.00%不变，并指出，伊朗战争带来通胀上行风险，同时对经济增长构成下行风险。

在最新预测中，欧洲央行将2026年欧元区GDP增速预期从去年12月的1.2%下调至0.9%，并将2026年剔除食品和能源的核心通胀预期从2.2%上调至2.3%。

在欧元一度走高后，市场对欧元区增长前景的担忧以及能源价格上涨的压力令欧元自盘中高位回落。欧洲天然气价格升至3年高点，被视为对高度依赖能源进口的欧元区经济的不利因素。

掉期市场目前对欧洲央行4月30日政策会议加息25个基点的概率定价为53%。

日元走强 日本央行释放加息信号

美元兑日元（USD/JPY）当日下跌0.91%，日元升至一周高位。除美元整体走弱外，日本最新经济数据及日本央行表态也对日元形成支撑。

日本1月工业产出环比增幅被上修至4.3%，高于此前公布的2.2%，为3.5年来最大增幅。日本1月核心机械订单环比下降5.5%，降幅小于市场预期的9.6%。

日本央行在最新会议上以8比1的投票结果决定维持隔夜拆借利率在0.75%不变，并表示，“未来中东局势及原油价格走势构成风险”。

日本央行行长上田和夫发表相对鹰派的言论。他指出，伊朗战争导致的能源价格飙升可能促使日本央行在4月的下一次政策会议上加息。他同时表示，伊朗战争对经济的下行压力可能是暂时的，“即使经济增长放缓，只要这种情况是暂时的且对价格走势影响不大，当然可以加息”。

市场目前预计，日本央行在4月28日会议上加息25个基点的概率为63%。

尽管日元走强，但日本经济仍面临能源价格大幅上涨的不利影响，而美国国债收益率上升也对日元构成一定压力。

贵金属大幅下挫 避险需求与加息预期交织

贵金属市场出现明显回调。4月交割合约黄金（GCJ26）下跌285美元，跌幅5.82%；5月交割合约白银（SIK26）下跌7.912美元，跌幅10.20%。黄金和白银价格连续第二天下跌，均触及6周低点。

多国央行当天强调伊朗战争带来的通胀上行风险，引发市场对全球央行可能进一步收紧货币政策的预期，推动全球债券收益率大幅上升，对无息资产黄金和白银构成压力。

白银跌幅明显大于黄金。市场认为，欧洲央行下调2026年欧元区GDP预期以及美国1月新屋销售大幅下滑，均不利于工业金属需求，进一步打压白银价格。

与此同时，地缘局势仍在支撑贵金属的避险属性。随着伊朗战争进入第20天且暂无结束迹象，市场对避险资产的需求持续存在。美国关税政策不确定性、政治动荡、巨额财政赤字以及政府政策不确定性，也被视为支撑贵金属作为价值储存工具需求的因素。

基金近期对贵金属的减持对价格形成额外压力。黄金ETF多头持仓在2月27日升至3.5年高点后，于本周三降至2个月低点；白银ETF多头持仓在去年12月23日触及3.5年高点后，于本周二降至4个月低点。

央行购金需求仍对金价形成一定支撑。数据显示，中国央行1月黄金储备增加4万盎司至7419万盎司，为连续第15个月增持黄金储备。