凯捷发布的最新《世界财富报告》显示，在全球股市强劲上涨的带动下，去年全球新增近200万名百万富翁，超高净值人群的财富增速尤为突出。

全球高净值人群规模与财富双双上升

报告显示，2025年全球百万富翁人数同比增长7.9%，达到2530万，总财富规模增长8.7%，至98.3万亿美元，为过去五年中最快增速。

凯捷将“百万富翁”界定为拥有100万美元及以上可投资资产的个人，该口径不包括主要自住房产、收藏品及消费品。“超高净值人士”（UHNWI）则指可投资资产在3000万美元及以上的个人。

在此框架下，2025年全球超高净值人士数量增长9.4%，达到25万人，其财富总量增长9.7%。尽管仅占全球百万富翁总人数的约1%，但这一群体持有的财富约占所有百万富翁财富的35%。

凯捷全球银行业负责人加雷斯·威尔逊（Gareth Wilson）表示，超高净值人士财富扩张快于整体百万富翁群体，部分原因在于其可接触到更高回报的私募类投资机会。

他指出，这一群体能够参与普通百万富翁难以进入的投资项目，包括上市前投资、部分对冲基金以及私募市场等。“拥有如此规模可投资资产的个人，通常更容易进入某些对冲基金、私募市场，甚至是一般投资者并不了解的上市前投资机会。”

区域分布：美国与亚洲贡献突出

从地域分布看，美国仍是全球百万富翁增长的主要推动力量。报告显示，2025年美国新增约73万名百万富翁，总人数增至873万名，其持有财富增加近3万亿美元，达到31.3万亿美元。

亚洲地区同样表现强劲。2025年亚洲百万富翁总数达到830万，人数同比增长9.4%，财富规模增长10.5%。

报告指出，虽然中国多年来一直是亚洲财富增长的重要来源，但在最新一年中，韩国和台湾成为区域内财富增长的主要带动者。韩国股市在去年上涨76%，台湾市场则在半导体板块带动下走高。

其他地区方面，欧洲百万富翁人数增长6.5%，拉丁美洲小幅增长0.3%，中东地区则出现1.4%的下降。

资产配置：股票权重提升、现金与另类投资下降

在资产配置方面，全球百万富翁整体提高了股票持仓比重。报告显示，2025年全球百万富翁平均投资组合中，股票占比为25%，高于2024年的22%，这一变化被认为与股价上涨密切相关。

同期，另类投资在投资组合中的占比从15%降至12%，现金持有比例从26%降至24%。固定收益资产配置比例从18%升至20%，房地产配置比例维持在19%不变。

凯捷认为，股票持仓增加与现金比例下降，反映出百万富翁投资者整体仍保持较高风险偏好。在经历连续三年两位数涨幅后，部分投资者更担心错过市场上涨，而非潜在损失。

威尔逊表示：“股票表现促使投资者从低风险资产转向高风险资产。我认为风险偏好有所提升，高净值人士也在根据股市表现调整资金配置。”

财富管理行业竞争加剧

财富快速增长为财富管理机构带来更多业务机会，同时也加剧了行业竞争。报告显示，富裕客户更倾向于将资产分散配置给多家顾问，而非集中于一两家机构。

凯捷数据显示，目前约四分之一的百万富翁会同时使用4至6名顾问，这一比例是2019年的两倍。仅依赖一名顾问的百万富翁比例则下降逾一半，降至19%。

不同财富层级在机构选择上也呈现差异。报告指出，资产在100万至500万美元区间的群体，更倾向于使用机器人顾问或自动化平台；资产在500万至1亿美元区间的中等财富群体，则更多选择注册投资顾问，而非传统券商和银行；资产规模更高的顶层富裕人群，则普遍倾向通过家族办公室管理财富。

凯捷在报告中表示，在竞争加剧的环境下，财富管理机构需要更全面地理解客户需求，而不仅仅聚焦于投资指引。能够提供更高程度个性化产品和服务、并与客户生活方式和具体需求更为契合的机构，更有可能吸引并留住资产。

威尔逊指出，顾问与客户之间的信任关系仍是关键因素。“我们看到，当关系经理能够建立信任，提供高度个性化的沟通，并以特定方式协调客户的所有产品和服务时，不仅有助于维持现有关系，也更容易获得客户转介绍。”他说。