以太坊价格近期已在较大程度上消化了短期宏观风险和行业相关因素，分析人士认为，这可能为其未来数周进入横盘整理阶段奠定基础。

Swyftx首席分析师 Pav Hundal 近日在接受 Cointelegraph 采访时表示，以太坊已经“反映了大量近期的不确定性”，如果在接下来的几周内以太坊价格保持相对低迷，他“并不会感到意外”。

Hundal称，当前市场所关注的多项风险和政策进展，包括围绕伊朗的地缘政治紧张局势升级，以及美国 CLARITY 法案的推进情况，整体上已被市场价格所吸收。

190 亿美元清算事件后信心尚待修复

Hundal认为，以太坊（ETH）仍处于重建市场信任的阶段。此前 10 月发生的大规模清算事件对市场造成冲击，他称这次“清算连锁反应”从市场中抹去了约 190 亿美元，令投资者信心尚未完全恢复。

在他看来，以太坊短期面临“双重打击”：一方面是大额清算带来的资金出清，另一方面是投资者情绪显著走弱。“现在消费者情绪已降至自 2022 年以来未见的低点，”Hundal表示。

他指出，市场参与者当前更多关注下一轮流动性来源，却相对忽视了情绪层面的影响。“对我来说，消费者情绪是一个没人真正谈论的重要话题，”他说。

反映整体加密市场情绪的“加密恐惧与贪婪指数”（Crypto Fear & Greed Index）周五读数为 13，处于“极度恐惧”区间，显示加密投资者整体态度十分谨慎。

在散户情绪偏向保守的同时，部分大型机构仍在增持以太坊。报道援引数据称，最大的以太坊金库公司 BitMine Immersion Technologies 近期新增购入 45,759 枚 ETH，使其以太坊总持仓增至 4,371,497 枚 ETH，约占当前 1.207 亿枚流通 ETH 的 3.62%。

价格较高位回落 逾半 中期或考验资深投资者

价格表现方面，CoinMarketCap 数据显示，以太坊自 10 月约 4,687 美元的阶段高位回落约 56.8%。同期，比特币则创出新高，最高触及 126,100 美元。

截至发稿时，以太坊价格约为 2,021 美元。

Hundal表示，从中期视角看，他预计以太坊的走势将“考验最有经验的投资者”。同时，他也在关注以太坊相对比特币表现的变化，留意任何以太坊可能开始跑赢比特币的迹象。

他称，如果出现以太坊相对比特币走强的情况，“那将是潜在爆发的时刻”。

TradingView 数据显示，过去七天内，用于衡量以太坊相对比特币强弱的 ETH/BTC 比率上涨了 3.58%。