加密基础设施及金库公司 BTCS 的首席战略官 Wojciech Kaszycki 表示，在当前市场低迷环境下，加密金库行业可能在今年出现新一轮整合，具备运营业务的公司或将通过并购方式吸收那些以低于净资产价值（NAV）交易的同行。

Kaszycki 在接受 Cointelegraph 采访时指出，相比仅持有和积累加密资产的金库公司，那些为区块链网络提供验证者服务，或发行、运营公私信用类工具的机构，能够产生持续现金流，在当前市场环境中处于相对有利位置。

他称，这类公司在财务上更具主动权，有能力收购在加密投资上承压、或股价低于其所持加密资产价值的金库公司。他表示，通过与其他市场参与者整合，部分机构可能在规模和业务协同上获得额外收益，并在竞争中更快取得进展。

2025 年，加密金库板块整体经历下跌，许多公司的股价跌破其资产负债表中所持有的加密资产价值。相关回调早于当年 10 月更大范围的加密市场下挫。

代币化公私信用工具被视为潜在收入来源

Kaszycki 表示，在当前金融体系中，各类信用工具是全球使用最广泛的金融工具之一，而这类公私信用工具同样可以在区块链网络上实现代币化。他认为，代币化的现实世界资产（RWA），尤其是公私信用类资产的代币化，在未来 24 个月内有望显著增长。

据其介绍，这些现实世界资产在被代币化后，可作为去中心化金融（DeFi）平台上的抵押品，用于包括借贷在内的多种应用场景，从而为加密金库公司提供新的收入来源和业务模式。

报道提到，全球规模最大的比特币（BTC）金库公司 Strategy 已向投资者提供类似信用和固定收益属性的工具。该公司在与指数提供商 MSCI 的沟通中，将自身发行的固定收益类工具视为 MSCI 将 Strategy 及其他类似加密金库公司纳入其股票指数的理由之一。

Strategy 在致 MSCI 的文件中写道，其金库业务旨在通过提供包括股权和固定收益工具在内的一系列证券，为投资者提供不同程度的比特币经济敞口。